La historia de lo que sucedi\u00f3 el lunes en Wall Street, con p\u00e9rdidas multimillonarias para Nvidia, centrada en la Inteligencia Artificial y posicionada como la m\u00e1s valiosa del mundo; ser\u00eda el reflejo de una monta\u00f1a rusa.<\/strong> <\/p>\n<\/div>\n Nvidia se derrumb\u00f3 ante la irrupci\u00f3n de la firma china DeepSeek y nadie siquiera lo imagin\u00f3. \u201cEsto reci\u00e9n empieza\u201d<\/strong>, deslizaron en la alta direcci\u00f3n de una l\u00edder tecnol\u00f3gica local que ve un mundo acelerado y sacudido por disrupciones.<\/p>\n<\/div>\n Puestos a pensar en Argentina, creen que tras la larga traves\u00eda por el desierto que provoc\u00f3 la inestabilidad, habr\u00e1 recuperacion de la actividad en este 2025, \u201cpero deberemos estar preparados para los cisnes negros\u201d. <\/strong>Son tiempos agitados.<\/p>\n<\/div>\n Cuentan que el equipo de Luis Caputo negoci\u00f3 con el FMI instalado en la urgencia de recuperar poder de fuego del BCRA, y frente a vencimientos que suman US$ 17 mil millones en el a\u00f1o<\/strong>. Se entiende, las reservas est\u00e1n en terreno negativo. El FMI dilat\u00f3 las cosas. <\/p>\n<\/div>\n El economista Jorge Vasconcelos habla de un escenario m\u00e1s modesto, \u201cen el que la demanda de cuantiosos fondos frescos no fuera satisfecha plenamente en una primer etapa, pero con la asistencia financiera del FMI para refinanciar una parte de los vencimientos de 2025. Esta alternativa ser\u00eda m\u00e1s consistente con la permanencia de instrumentos como la pauta cambiaria y las intervenciones vendedoras en el mercado libre, <\/strong>un plan gasolero <\/strong>que, de todos modos, deber\u00eda empalmar con un ambicioso programa con el FMI a ser implementado despu\u00e9s de las elecciones de octubre, con reformas estructurales y salida del cepo\u201d.<\/p>\n<\/div>\n De acuerdo a un banquero que peina canas en la City, Caputo se anticip\u00f3 con canjes de bonos que pasaron a 2026<\/strong>. De esa manera despej\u00f3 vencimientos, adem\u00e1s de quitar una masa de pesos que podr\u00eda presionar sobre el d\u00f3lar, \u201cel verdadero tal\u00f3n de Aquiles de nuestra econom\u00eda\u201d. <\/p>\n<\/div>\n En su visi\u00f3n, la tensi\u00f3n con el FMI reside en que el Fondo a\u00fan no autoriza a intervenir en el mercado cambiario<\/strong> en el caso de ir hacia una banda de flotaci\u00f3n. <\/p>\n<\/div>\n En ese ambiente confiesan una reuni\u00f3n con el titular del Central, Santiago Bausili en la que le se\u00f1alaron que los pr\u00e9stamos, tanto hipotecarios como a empresas, est\u00e1n encontrando su techo. \u201cNo se sostiene para los bancos un esquema con dep\u00f3sitos a 30 d\u00edas y cr\u00e9ditos a 20 a\u00f1os\u201d.<\/strong> Tambi\u00e9n hablaron de nivelar la cancha en t\u00e9rminos de regulaciones con las fintech. Especialmente, Mercado Pago. <\/p>\n<\/div>\n Marcos Galperin sorprender\u00e1 en breve con otra novedad: se despega del Banco Industrial y lanza su propia administradora de fondos.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Habr\u00e1 m\u00e1s. Adri\u00e1n Furman, socio del estudio Bomchil, piensa distinto. Cuenta que llueven consultas de clientes del exterior. \u201cEl RIGI (R\u00e9gimen de Incentivos para Grandes Inversiones) marca un cambio estructural: fue aprobado por el Congreso, ofrece reglas, seguridad jur\u00eddica y libre disposici\u00f3n de divisas. Es un marco regulatorio de protecci\u00f3n de inversiones y entusiasma\u201d.<\/p>\n<\/div>\n Inversores sofisticados que entienden la coyuntura argentina le piden que avise todas las oportunidades, desde la privatizaci\u00f3n de AySA a la concesi\u00f3n de rutas. \u201cEsperan el fin de los controles cambiarios, aunque para entrar deban pagar un ticket m\u00e1s alto\u201d<\/strong>, desliza.<\/p>\n<\/div>\n Un test ser\u00e1 la concesi\u00f3n de la ruta del Mercosur, explotada por Crusa, una sociedad de capitales locales con un contrato que vence en abril. Hay aspectos de ese pliego que llaman la atenci\u00f3n. No figura c\u00f3mo se fijar\u00e1n las tarifas<\/strong> a la espera a una audiencia p\u00fablica agendada a fines de febrero, lo que para los interesados transforma la licitaci\u00f3n en un acto de fe, especialmente si se considera lo que le ocurri\u00f3 a los actuales concesionarios con una tarifa que cubre el 30% de los costos cuando tienen a cargo el mantenimiento de 680 kil\u00f3metros de caminos estrat\u00e9gicos.<\/p>\n<\/div>\n Ese grupo pen\u00f3 ante Marcelo Campoy, un ex funcionario de Menem hoy en Vialidad. Le pidieron tarifa l\u00f3gica y extensi\u00f3n del contrato a cambio de bajar un juicio que emprendieron contra el Estado por incumplimiento de US$ 300 millones. Hubo silencio. Dicen que los empujan a la quiebra.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Hay otras firmas que tambi\u00e9n crujen. De eso se habla en el campo, que viene de un tercer a\u00f1o de ciclo bajista en el mundo para el valor de las materias primas. La baja temporaria de las retenciones no trajo el alivio que se supon\u00eda: los precios locales no lo reflejan. <\/p>\n<\/div>\n Entre los productores se disip\u00f3 la expectativa devaluatoria, los m\u00e1rgenes son negativos y las compa\u00f1\u00edas dedicadas a la venta de insumos lo est\u00e1n padeciendo. Los Grobo, Agrofina y Surcos ya entraron en default total. <\/strong>Otras, como Bioceres, lograron un trampol\u00edn al mundo v\u00eda su alianza con la china Syngenta y su cadena de distribuci\u00f3n global, para sus semillas y productos biol\u00f3gicos.<\/p>\n<\/div>\n Lo llamativo es que se mueve el mercado de tierras. <\/strong>Los bancos reciben consultas del exterior y aguardan el resultado de la apelaci\u00f3n de un fallo contrario a la derogaci\u00f3n de la Ley de Tierras que imped\u00eda el ingreso de capitales extranjeros. Eso s\u00ed, sobran evidencias de grupos locales. <\/p>\n<\/div>\n La familia Bartolom\u00e9 estar\u00eda sumando m\u00e1s campos. Supo comprarle a Goyaike del grupo Perez Companc.<\/strong> En 2022 estos due\u00f1os del Grupo Don Mario, el mayor semillero argentino y l\u00edder en soja en Brasil, sum\u00f3 unas 60.000 hect\u00e1reas de la australiana LIAG en US$ 195 millones financiados por Rabobank. <\/p>\n<\/div>\n Otro que movi\u00f3 el tablero fue Tether, l\u00edder global en criptomonedas, con la adquisici\u00f3n del 20% del coloso local Adecoagro, <\/strong>que encabeza Mariano Bosch y es n\u00famero uno en tambos, az\u00facar, arroz y biocombustibles.<\/p>\n<\/div>\n Distinta es la situaci\u00f3n de alguno de sus competidores en la industria lechera. En lo que ya es un secreto a voces, la cooperativa SanCor estar\u00eda a punto de convertirse en la nueva Vicent\u00edn, acosada por sus deudas<\/strong> en torno a US$ 400 millones. <\/p>\n<\/div>\n Seguir\u00e1 despidiendo gente, mientras aparecen interesados en su centro de distribuci\u00f3n a la entrada de Buenos Aires, en su manteca y en la leche descremada. Varios heredaron parte de su mercado como el caso de los frescos que aprovecharon La Seren\u00edsima y Tregar de la familia santafesina Garc\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n Precisamente en La Seren\u00edsima, Arcor junto a Danone est\u00e1n listos para crecer al 100% de la empresa este a\u00f1o<\/strong>. Arcor posee actualmente el 49% y su presencia se nota en la firma en la que a\u00fan Antonio y Flavio Mastellone se sientan en el directorio. El nivel gerencial qued\u00f3 inquieto por la creaci\u00f3n de un comit\u00e9 de \u00e9tica puesto en pr\u00e1ctica<\/strong> por el sistema de gesti\u00f3n JD Edwards que la firma de los Pagani tiene en casi todas sus compa\u00f1\u00edas. <\/p>\n<\/div>\n Indagaron sobre conflictos de intereses con proveedores, bancos, seguros y clientes y hubo varios \u201cdescubrimientos\u201d que no salieron a la luz. <\/strong>Sucede, en medio de la ca\u00edda del consumo de l\u00e1cteos m\u00e1s elaborados y cuando el que exporta pierde plata, en un mercado internacional sobreabastecido. Argentina, sin embargo, volvi\u00f3 al radar de los peso pesados del sector: Nueva Zelandia lleg\u00f3 al l\u00edmite de su capacidad productiva y no puede anexar m\u00e1s tierras.<\/strong> El potencial local est\u00e1 en la mira.<\/p>\n<\/div>\n En cuanto a los petroleros, la situaci\u00f3n de bonanza puede cambiar de rumbo con Trump. El republicano est\u00e1 yendo por los precios del petr\u00f3leo: los quiere bajos<\/strong>. \u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el valor que puede soportar Vaca Muerta? Se arriesga que tolerar\u00eda un barril de US$ 48. No menos.<\/strong> <\/p>\n<\/div>\n Por cierto, el regreso de Trump trae un EE.UU. distinto al que emergi\u00f3 de la Segunda Guerra Mundial construyendo instituciones y normas. Trump las rompe. Como escribi\u00f3 Paul Auster, \u201cpocas veces el sentido de responsabilidad vence las ambiciones pol\u00edticas\u201d.<\/p>\n<\/div>\n Lejos de EE.UU., pero no de sus impactos, en la UIA preparan un informe sobre la expectativa de crecimiento respaldada en la estabilidad de la econom\u00eda, pero amenazada si la apertura favorece la competencia desleal. Al fin, ver\u00e1n la cara del ministro Caputo. Y una de las preguntas ser\u00e1 qu\u00e9 se hace con los perdedores. Lo esperan a almorzar el pr\u00f3ximo 11 de febrero<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"Jorge](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/como-sigue-2025-para-los-empresarios.jpg\"\/)
Jorge Vasconcelos<\/span><\/span><\/picture><\/div>\n![\"Marcos](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/1738281613_9_como-sigue-2025-para-los-empresarios.jpg\"\/)
Marcos Galperin<\/span><\/span><\/picture><\/div>\n![\"Ignacio](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/1738281613_444_como-sigue-2025-para-los-empresarios.jpg\"\/)
Ignacio y Gerardo Bartolom\u00e9<\/span><\/span><\/picture><\/div>\n![\"Una](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/1738281613_176_como-sigue-2025-para-los-empresarios.jpg\"\/)
Una de las plantas de SanCor<\/span><\/span><\/picture><\/div>\n