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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Con-un-mercado-expectante-por-una-posible-baja-de-tasas.jpg\")
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Casi al filo del cierre de mes, el d\u00f3lar financiero termin\u00f3 con una leve alza de 0,1% mientras el blue se mantuvo estable en los $1.220.<\/strong> En el mercado financiero, las acciones y los bonos extendieron la mejora que hab\u00edan ensayado en la previa y el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a bajar para acercarse a la zona de los 600 puntos.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n En una semana cargada de rumores y expectativa y con todos los ojos del mercado local estaban puestos en qu\u00e9 decisi\u00f3n tomar\u00eda el Banco Central sobre la tasa de inter\u00e9s, fija en el 32% anual desde diciembre pasado<\/strong>, en su \u00faltima reuni\u00f3n semanal de este mes, el Banco Central compr\u00f3 US$ 68 millones para sus reservas. Al cierre de la rueda, el organismo no inform\u00f3 ning\u00fan cambio en su tasa de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n<\/div>\n El mercado daba por descontado un recorte en las tasas <\/strong>despu\u00e9s de que el Gobierno anunciara la reducci\u00f3n del ritmo de crawling peg al 1% que comenzar\u00e1 el pr\u00f3ximo lunes. Aunque en las \u00faltimas ruedas, el magro resultado de la licitaci\u00f3n de deuda en pesos del Tesoro y una persistente presi\u00f3n sobre la brecha cambiaria, <\/strong>hicieron que los analistas duden si el pr\u00f3ximo paso de Santiago Bausili ser\u00e1 un recorte de la tasa, para alinear la referencia de los rendimientos en pesos al nuevo ritmo de devaluaci\u00f3n y a la meta de inflaci\u00f3n mensual que busca conseguir el Gobierno.<\/p>\n<\/div>\n Al inicio de la rueda los analistas de Outlier se\u00f1alaron: “Se esperaba en la licitaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles una definici\u00f3n a la baja de las tasas de inter\u00e9s, dado que no s\u00f3lo se viene planteando la posibilidad desde el anuncio de desaceleraci\u00f3n del crawl, sino que tambi\u00e9n el MECON utiliz\u00f3 instrumentos para tratar de que naturalmente bajen, como es establecer l\u00edmites de emisi\u00f3n”.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n “En ninguno de los casos (tanto para la licitaci\u00f3n como para el canje de T2X5) se llegaron a los l\u00edmites de emisi\u00f3n, por lo que no se dio un escenario propicio para que \u201cel mercado baje la tasa por sobre demanda\u201d, adviritieron. <\/p>\n<\/div>\n La tasa de referencia actualmente se encontraba casi 0,7% m\u00e1s alta que el ritmo de devaluaci\u00f3n. Ese diferencial es el que garantiza hasta ahora el carry trade<\/em><\/strong>, pero tambi\u00e9n el que incentivaba a las empresas a colocar pr\u00e9stamos en d\u00f3lares. Estos explican en buena parte las compras del Banco Central de este mes, que acumula… Y una baja abrupta de la tasa podr\u00eda romper este delicado equilibrio cambiario.<\/p>\n<\/div>\n “La demanda de financiamiento en d\u00f3lares podr\u00eda seguir en aumento, considerando que, con la reducci\u00f3n del crawling peg al 1% mensual en febrero, el BCRA deber\u00eda recortar la tasa en 1.150 puntos b\u00e1sicos para mantener inalterado el spread entre la tasa de pol\u00edtica monetaria y el crawling peg (actualmente en 0,7%). Sin embargo, estimamos que la baja estar\u00e1 en torno a los 400 puntos b\u00e1sicos, lo que dejar\u00eda un spread m\u00e1s elevado, incentivando a\u00fan m\u00e1s a los agentes a tomar pr\u00e9stamos en moneda extranjera”, hab\u00edan anticipado en Delphos.<\/p>\n<\/div>\n Sin novedades del Central, la pregunta de ahora en la City es si el organismo tomar\u00e1 esta decisi\u00f3n en la \u00faltima rueda del mes, en la primera de febrero o si postergar\u00e1 totalmente este ajuste.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n