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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/el-dolar-blue-vuelve-a-subir-y-esta-al-borde.jpg\")
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A contramano de lo que pronosticaba el Gobierno tras la salida del cepo, cuando anticipaban que la divisa se acomodar\u00eda cerca de los $ 1.000, el d\u00f3lar ya cotiza en el segmento mayorista a $ 1.364<\/strong>. As\u00ed est\u00e1 a un paso de tocar el techo de la banda cambiaria,<\/strong> que cada mes sube un 1% y ya se ubica en $ 1.460.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n La escalada del d\u00f3lar tiene dos caras: por un lado preocupa que pueda impactar sobre los precios y frenar la baja de la inflaci\u00f3n,<\/strong> pero por el otro corrige el atraso cambiario, lo que le da m\u00e1s aire a algunos sectores productivos.<\/p>\n<\/div>\n Para los analistas, todo indica que el d\u00f3lar se quedar\u00e1 en esta zona <\/strong>y por ahora no ven chances de que se escape m\u00e1s all\u00e1 de este techo.<\/p>\n<\/div>\n Desde Aurum Valores, Pablo Repetto marca que tras estos reacomodamientos “deber\u00eda ir moder\u00e1ndose la suba.<\/strong> La correcci\u00f3n que tuvo es sana: prefiero al d\u00f3lar en $ 1.320\/1.360 con tasas al 30\/35% antes de la locura anterior con el d\u00f3lar a $ 1.280 y la tasa en 50% o m\u00e1s”. <\/p>\n<\/div>\n “Veo dif\u00edcil que llegue al techo. Creo que antes de llegar all\u00ed se autorregula con oportunidad de carry<\/strong>.Tendr\u00eda que pasar alg\u00fan shock muy particular, por ejemplo que en la elecci\u00f3n de la provincia de Buenos Aires del 7 de septiembre le vaya muy mal al oficialismo”, a\u00f1ade Repetto.<\/p>\n<\/div>\n Para Fernando Marull, director de FMyA, “el Banco Central y el Tesoro ya dejaron claro que est\u00e1n m\u00e1s c\u00f3modos con este nivel de d\u00f3lar, aun pagando el costo de subir las tasas transitoriamente.<\/strong> El mayor riesgo de la suba del tipo de cambio es la inflaci\u00f3n; y algo impacta, pero por ahora es acotado”.<\/p>\n<\/div>\n “El mercado se preguntar\u00e1 si el d\u00f3lar llegar\u00e1 a la \u201cbanda superior\u201d de $ 1.460<\/strong>. No lo sabemos y no es nuestro escenario, pero s\u00ed sabemos que desde que lleg\u00f3 a $ 1.350 parte del mercado empezar\u00e1 a ver atractivo colocarse en pesos hasta ‘antes de las elecciones’. En segundo lugar porque el mercado asume que reci\u00e9n ah\u00ed el BCRA saldr\u00e1 a vender los d\u00f3lares que le dio el FMI y que a\u00fan no us\u00f3”, agrega Marull.<\/p>\n<\/div>\n Para Gabriel Caama\u00f1o, director de Outlier, “el d\u00f3lar deber\u00eda perder fuerza porque ya est\u00e1 m\u00e1s cerca del techo de la banda y las tasas son altas. Los tipos de cambio de las Lecap m\u00e1s largas post elecciones ya est\u00e1n arriba de los respectivos techos de la banda. Todo indica que deber\u00eda calmarse; si no se calma es porque la desconfianza es mucho mayor de lo que podr\u00eda preverse”.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n “El mercado le tom\u00f3 cari\u00f1o al techo de la banda”<\/strong>, sentencia Mart\u00edn Polo, Estratega Jefe de Cohen Aliados Financieros.<\/p>\n<\/div>\n “No es una buena se\u00f1al que siga subiendo el tipo de cambio, pero el mercado ya vio con cari\u00f1o que est\u00e9 muy cerca del techo de la banda a 6%. Cuando toque el techo se deber\u00eda tranquilizar”,<\/strong> se\u00f1ala Polo. <\/p>\n<\/div>\n Los analistas no ven chances de que el d\u00f3lar se escape y rompa el techo. “Una vez que llegue al techo de la banda el Banco Central tiene poder de fuego porque tiene los d\u00f3lares del Fondo para intervenir. <\/strong>Obviamente el Gobierno tiene que ver cu\u00e1nto est\u00e1 dispuesto a sacrificar de reservas y que el mercado le crea. Tiene US$ 12.000 millones<\/strong> para intervenir, con eso deber\u00eda alcanzar”, apunta Polo.<\/p>\n<\/div>\n Repetto coincide en que “el Central tiene much\u00edsimo poder de fuego, porque lo que importa ah\u00ed son las reservas l\u00edquidas, no las netas. Esas reservas antes del desembolso de los US$ 2.000 millones del FMI que llegar\u00e1 el lunes eran del orden de los US$ 18.000 millones<\/strong>“.<\/p>\n<\/div>\n “Desde LCG hab\u00edamos anticipado que en el segundo semestre el d\u00f3lar empezar\u00eda a testear la parte alta de la banda ante una menor oferta de d\u00f3lares por parte de exportadores y una demanda sostenida<\/strong> por la percepci\u00f3n de atraso y por la usual dolarizaci\u00f3n de carteras en la previa de las elecciones”, menciona la consultora.<\/p>\n<\/div>\n La oferta de d\u00f3lares del agro pas\u00f3 de un promedio de US$ 200 millones diarios antes de que terminara la baja de las retenciones de junio y pas\u00f3 a un promedio de apenas US$ 40 millones en las \u00faltimas cinco jornadas. Para LCG con el anuncio del presidente Javier Milei en La Rural de que la reducci\u00f3n de las retenciones pasar\u00e1 a ser permanente “se intenta reflotar el nivel de liquidaciones, pero el adelantamiento previo y la estacionalidad propia de la cosecha limitar\u00e1n el impacto de la medida en lo que queda del a\u00f1o.<\/strong> En todo caso, tendr\u00e1 mayores implicancias para la programaci\u00f3n de la cosecha del a\u00f1o pr\u00f3ximo”.<\/p>\n<\/div>\n “Para las pr\u00f3ximas semanas, creemos que no hay motivos para que el d\u00f3lar baje, y que el pulso de la suba lo ir\u00e1 dictaminando la evoluci\u00f3n de las cuentas externas”, <\/strong>se\u00f1ala LCG.<\/p>\n<\/div>\n La consultora menciona que el mercado paga ya $ 1.528 <\/strong>por la cobertura a diciembre, lo que implicar\u00eda un d\u00f3lar oficial tocando la banda superior. “Las posiciones de febrero y marzo ya contemplan un d\u00f3lar marginalmente por encima de la zona de libre flotaci\u00f3n<\/strong>, lo que podr\u00eda implicar que el mercado asigna alguna probabilidad a que el BCRA deba torcer su brazo, interviniendo con reservas o cambiando el esquema monetario”.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n