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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/El-dolar-oficial-pierde-casi-90-en-la-apertura.jpg\")
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En la rueda financiera de ayer las mesas de dinero estaban expectantes por c\u00f3mo reaccionar\u00edan las autoridades econ\u00f3micas frente a los pesos dando vuelta como consecuencia de una suerte de tormenta perfecta que se asom\u00f3 a fin de mes: vencimientos de la deuda p\u00fablica ($ 1 bill\u00f3n de pesos no decidieron renovar t\u00edtulos p\u00fablicos) y contratos a futuro que en los \u00faltimos d\u00edas los privados hab\u00edan apostado para hacer una diferencia a ra\u00edz de una intervenci\u00f3n del Banco Central para morigerar la volatilidad en las tasas de inter\u00e9s (vend\u00eda cobertura a un tipo de cambio m\u00e1s bajo que lo que estaba en el spot o en los d\u00f3lares financieros). Seg\u00fan un c\u00e1lculo de Fernando Marull ser\u00edan unos $ 470.000 millones.<\/p>\n<\/div>\n
El Gobierno ten\u00eda que salir de esa encerrona ofreciendo contratos a futuro de agosto, subiendo la tasa de inter\u00e9s o dejando correr el d\u00f3lar. \u00bfQu\u00e9 hizo? Lo \u00faltimo.<\/p>\n<\/div>\n
No es la primera vez que el equipo econ\u00f3mico, sin decirlo, reacciona a lo que para muchos fue un error de programaci\u00f3n financiera o de c\u00e1lculo como el inicio del desarme de las LEFI dos semanas atr\u00e1s y anunciado el 9 de junio \u00faltimo bajo el lema de que la tasa de inter\u00e9s se determinar\u00eda de forma end\u00f3gena.<\/p>\n<\/div>\n
Aquel paso, como muchas veces sucede en econom\u00eda, no sali\u00f3 de acuerdo a lo planeado por distintos motivos (el Gobierno dir\u00e1 unos, los bancos otros), pero lo cierto es que ayer las autoridades parecieron reaccionar sin p\u00e1nico como habr\u00eda sido subiendo las tasas de inter\u00e9s. \u00bfQu\u00e9 hicieron? Flotar.<\/p>\n<\/div>\n
El mercado parece haber escuchado al cierre del Rofex y el MAE ayer. Los d\u00f3lares financieros permanecieron estables al final de la tarde, algo que quiere decir que no hubo venta de bonos en pesos entre las 15 y las 17 horas. De hecho se registr\u00f3 un aumento de los precios de estos t\u00edtulos tirando las tasas de inter\u00e9s para abajo.<\/p>\n<\/div>\n
Subir las tasas para generar codicia y vencer el p\u00e1nico puede resultar gravoso para las pymes y las personas. En los \u00fatlimos d\u00edas se vieron niveles de 40% anual y m\u00e1s tambi\u00e9n.<\/p>\n<\/div>\n
En cambio un tipo de cambio m\u00e1s alto podr\u00eda ser premiado por el mercado si el Banco Central acumula reservas. Adem\u00e1s, un d\u00f3lar m\u00e1s competitivo mejorar\u00e1 los flujos futuros de divisas y el desembolso del FMI reforzar\u00e1 a la autoridad monetaria.<\/p>\n<\/div>\n
El pr\u00f3ximo test para el Gobierno ser\u00e1 remover el techo de la banda cambiaria ($ 1.440). Pero eso podr\u00eda ser reci\u00e9n despu\u00e9s de las elecciones. Antes el modelo deber\u00e1 superar el test de que la inflaci\u00f3n no alcance el mismo nivel de la tasa de devaluaci\u00f3n. Entonces la Argentina quiz\u00e1 s\u00ed haya demostrado que estabiliza con flotaci\u00f3n. Esa es l a novedad.<\/p>\n<\/div>\n