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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/Para-Bloomberg-el-entusiasmo-por-los-bonos-argentinos-se-enfria.jpg\")
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Tras el repunte sin precedentes de Argentina en los mercados crediticios en lo que va del a\u00f1o, ahora parece haberse detenido la buena racha. Para Bloomberg, eso se debe a que “los gestores de fondos decidieron esperar al menos hasta las elecciones legislativas <\/strong>en un momento en que la reforma econ\u00f3mica del presidente Javier Milei parece estar perdiendo fuerza”.<\/p>\n<\/div>\n Tras obtener una rentabilidad superior al 100% el a\u00f1o pasado, los bonos registraron p\u00e9rdidas del 1,4% en el \u00faltimo mes <\/strong>(que se termina este jueves), por debajo de la ganancia promedio del 1,5% de sus hom\u00f3logos de los mercados emergentes<\/strong>, seg\u00fan un \u00edndice de Bloomberg. “Los bonos con vencimiento en 2035 ofrecen un rendimiento del 11,48%, frente al 10,89% de principios de a\u00f1o”, indicaron.<\/p>\n<\/div>\n El art\u00edculo que lleva las firmas de Nicolle Yapur y Manuela Tob\u00edas, advierte que ahora todas las miradas est\u00e1n puestas en las elecciones de octubre,<\/strong> un indicador clave<\/strong> para saber si Milei <\/strong>obtendr\u00e1 el apoyo suficiente para iniciar una nueva ola de reformas favorables al mercado. “Pero mientras los inversores esperan, el Congreso aprob\u00f3 varios proyectos de ley que aumentan el gasto en seguridad social y otros programas que amenazan con descarrilar la campa\u00f1a de austeridad del libertario”, se\u00f1alaron las autoras. Y agregaron: “Su gabinete tambi\u00e9n se ha visto afectado por una serie de luchas internas<\/strong>. Esto dej\u00f3 a los inversores en vilo, <\/strong>poco convencidos por las encuestas que dan al gobierno como ganador en las elecciones”.<\/p>\n<\/div>\n \u201cCreo que le va a ir bien, pero cada semana es una eternidad\u201d, afirma Joaqu\u00edn Bagues, director general de Grit Capital Group. \u201cLos inversores est\u00e1n a la espera de ver c\u00f3mo le va y si tiene la capacidad de transformar ese poder en reformas\u201d, agreg\u00f3 en di\u00e1logo con Bloomberg.<\/p>\n<\/div>\n Se espera que Milei obtenga alrededor del 36% de los votos totales, frente al 22% del movimiento peronista de la oposici\u00f3n, seg\u00fan una encuesta de julio de Poliarquia. Su \u00edndice de aprobaci\u00f3n se situaba en el 53%.<\/p>\n<\/div>\n Aun as\u00ed, \u201cel mercado todav\u00eda no est\u00e1 dispuesto a pagar una victoria de Mieli en octubre\u201d<\/strong>, afirm\u00f3 Mat\u00edas Montes, senior strategist de EMFI Securities para el mismo medio.<\/p>\n<\/div>\n “Desde que asumi\u00f3 el cargo, Milei logr\u00f3 que el presupuesto registre un super\u00e1vit por primera vez en 15 a\u00f1os y ha reducido la inflaci\u00f3n <\/strong>mensual a su nivel m\u00e1s bajo en cuatro a\u00f1os<\/strong>, lo que ha contribuido a reactivar el crecimiento econ\u00f3mico. Las agencias de calificaci\u00f3n han recompensado a su gobierno con tres mejoras de la calificaci\u00f3n crediticia en solo siete meses”, se\u00f1alaron Yapur y Tob\u00edas.<\/p>\n<\/div>\n El Presidente prometi\u00f3 vetar los proyectos de ley aprobados por el Congreso que aumentan el gasto en pensiones y ayudas por discapacidad. Si los legisladores re\u00fanen los dos tercios necesarios para revocar su veto, esos proyectos de ley a\u00f1adir\u00edan un gasto equivalente al 2,5% del producto interno bruto, seg\u00fan el Ministerio de Econom\u00eda, lo que volver\u00eda a empujar al Gobierno al d\u00e9ficit.<\/p>\n<\/div>\n \u201cEl mercado sigue apostando por el ajuste fiscal\u201d, afirm\u00f3 Graham Stock, estratega senior de mercados emergentes de RBC Bluebay. \u201cSolo quiere que se le garantice que es sostenible\u201d, dijo.<\/p>\n<\/div>\n Y justo cuando el partido de Milei necesita mostrar un frente unido, el gabinete ha comenzado a discutir. La vicepresidenta Victoria Villarruel cuestion\u00f3 el gasto de Milei en viajes internacionales y servicios de inteligencia despu\u00e9s de que \u00e9l la acusara de confabularse con el Congreso para aumentar las pensiones. A su vez, Milei la llam\u00f3 \u201cbruta traidora\u201d incapaz de hacer c\u00e1lculos sencillos.<\/p>\n<\/div>\n “Los allegados al estratega detr\u00e1s de la victoria electoral de Milei en 2023, Santiago Caputo, tambi\u00e9n han cuestionado las decisiones de la hermana del presidente, Karina, lo que revela una divisi\u00f3n en su c\u00edrculo \u00edntimo”, sum\u00f3 Bloomberg.<\/p>\n<\/div>\n Los argentinos acudir\u00e1n a las urnas el 26 de octubre para elegir la mitad de los 257 esca\u00f1os de la C\u00e1mara Baja y un tercio de los 72 del Senado<\/strong>. Para garantizar que la oposici\u00f3n no pueda bloquear el veto presidencial en ninguna de las dos c\u00e1maras, La Libertad Avanza, de Milei, necesitar\u00eda ganar 18 esca\u00f1os adicionales en el Senado y 47 en la C\u00e1mara Baja.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan Bloomberg, “un buen resultado aumentar\u00eda la influencia de Milei para conseguir la ayuda de otros legisladores, incluido el partido PRO del expresidente Mauricio Macri”.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n