En el primer a\u00f1o y medio del gobierno de Javier Milei, se fueron 13 multinacionales<\/strong>, un n\u00famero m\u00e1s bajo que durante el mandato de Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>, cuando se retiraban hasta 15 por a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan los especialistas, esta disminuci\u00f3n refleja un contexto de menor riesgo y mayor estabilidad macroecon\u00f3mica<\/strong>, aunque, pese a la llegada de algunas marcas extranjeras de consumo, a\u00fan no se ve un alto flujo de ingreso de capitales internacionales<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Desde el inicio de la pandemia en 2020, se fueron m\u00e1s de 80<\/strong> compa\u00f1\u00edas<\/strong> y todav\u00eda varias analizan hacerlo <\/strong>con condiciones que faltan normalizarse, como la baja de la inflaci\u00f3n, la alta carga impositiva y la persistencia de restricciones para girar dividendos acumulados en ejercicios anteriores.<\/p>\n<\/div>\n A las salidas de pesos pesados como Falabella<\/strong>, Walmart<\/strong>, Petrobras e Ita\u00fa<\/strong>, por nombrar algunas del anterior gobierno; se suman los casos de 2024 \u2212Exxonmobil<\/strong>, HSBC<\/strong>, Prudential<\/strong>, Procter & Gamble (P&G)<\/strong>, Clorox<\/strong>, Xerox <\/strong>e Internexa<\/strong>\u2212 <\/strong>y los del primer semestre de 2025: Petronas<\/strong>, Enap Sipetrol<\/strong>, Mercedes Benz<\/strong>, Telef\u00f3nica<\/strong>, Southern Cross<\/strong> (Atria <\/strong>Soluciones Log\u00edsticas) y SHV Holding <\/strong>(Makro). <\/p>\n<\/div>\n Otras tienen colgado el cartel<\/strong>, con mandatos de venta que podr\u00edan sellar un acuerdo antes de fin de a\u00f1o o a comienzos de 2026. Entre ellas, est\u00e1 Carrefour<\/strong>, que busca un comprador para sus activos o un socio estrat\u00e9gico que se sume a la operaci\u00f3n. Tambi\u00e9n la francesa TotalEnergies <\/strong>\u2212que conservar\u00e1 solo su negocio de gas\u2212 confirm\u00f3 que vende sus \u00e1reas de petr\u00f3leo en Vaca Muerta y ya tiene interesados.<\/p>\n<\/div>\n En tanto, Loma Negra est\u00e1 a punto de volver a manos argentinas<\/strong>: Marcelo Mindlin<\/strong>, due\u00f1o de Pampa Energ\u00eda<\/strong>, se quedar\u00eda con 52%<\/strong> de las acciones de la cementera que fund\u00f3 la familia Fortabat <\/strong>y controla el grupo brasile\u00f1o Mover <\/strong>\u2212antes Camargo Correas<\/strong>\u2212 a trav\u00e9s de la subsidiaria InterCement<\/strong>. Tambi\u00e9n Profertil busca comprador<\/strong> para el 50%<\/strong> de su participaci\u00f3n en la mayor productora de fertilizantes del pa\u00eds. Y la lista sigue…<\/p>\n<\/div>\n Si bien hay excepciones \u2212como las de Enel<\/strong>, concesionaria de Edesur<\/strong>, que paus\u00f3 su salida\ufeff; y Nutrien<\/strong>, que aunque se puso en venta sigue operando a nivel local\u2212, la mayor\u00eda de las decisiones se tomaron previo al cambio de gobierno<\/strong> y ahora se materializan como parte de un proceso extenso que dura entre seis meses y hasta dos a\u00f1os, coinciden quienes siguen de cerca el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en ingl\u00e9s).<\/p>\n<\/div>\n Agregan tambi\u00e9n que las que se quedaron con un sabor amargo de la experiencia de hacer negocios<\/strong> en los \u00faltimos a\u00f1os en la Argentina es poco probable que reviertan la decisi\u00f3n<\/strong>, consensuada entre sus accionistas y aprobada por el directorio tras una larga revisi\u00f3n de la casa matriz por las trabas para operar, como reglas de juego cambiantes, falta de previsibilidad y una econom\u00eda cerrada.<\/p>\n<\/div>\n \u201cEmpresas extranjeras se mantuvieron en el pa\u00eds por a\u00f1os sin poder girar utilidades, esperando la salida del cepo. Eso gener\u00f3, en muchos casos, la necesidad de retirarse. Pero no encontraban compradores<\/strong> justamente porque resultaba poco atractivo invertir sin garant\u00edas de recuperar esa inversi\u00f3n<\/strong> con el giro de dividendos\u201d, analiz\u00f3 Valeriano Guevara Lynch<\/strong>, chairman<\/em> del estudio jur\u00eddico Allende & Brea<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n \u201cQue el Gobierno comience a liberar las restricciones cambiarias es percibido como un avance positivo. Estas compa\u00f1\u00edas llevaban tiempo esperando una se\u00f1al concreta como esa. Como resultado, mientras algunas aprovechan la medida para invertir, otras la ven como una ventana para retirarse tras a\u00f1os dif\u00edciles<\/strong>\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n En ese sentido, de acuerdo al \u00faltimo informe de PwC Argentina<\/strong>, \u201clas salidas de multinacionales continuar\u00e1n<\/strong>\u201d, pero resalt\u00f3 que \u201cen la medida en que el riesgo argentino siga a la baja, deber\u00edan ser cada vez menos<\/strong>\u201d, aunque anticip\u00f3 que en el segundo semestre, las elecciones legislativas podr\u00edan generar un efecto de wait and see<\/em><\/strong> (‘sentarse y esperar’) tanto por parte de compradores como vendedores.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan sus datos, en el primer semestre, hubo al menos cuatro transacciones<\/strong> en las que un grupo multinacional vendi\u00f3 toda o una parte de su operaci\u00f3n. \u201cRepresenta una ca\u00edda, si se lo compara con las 12 operaciones de todo 2024<\/strong>\u201d, precis\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Al respecto, Ignacio Aquino<\/strong>, socio de la pr\u00e1ctica de deals<\/em> de PwC Argentina, se\u00f1al\u00f3 que \u201cpese a cierto nivel de incertidumbre cambiaria en los primeros meses, el mercado de M&A demostr\u00f3 resiliencia, con operaciones de tickets altos<\/strong> que reflejan<\/strong> confianza en las perspectivas econ\u00f3micas<\/strong>\u201d. <\/p>\n<\/div>\n Sobre este punto, Miguel \u00c1ngel Arrigoni<\/strong>, socio y CEO de First Capital Group<\/strong>, apunt\u00f3 que \u201clos per\u00edodos de contracci\u00f3n dan paso a reactivaciones graduales<\/strong>\u201d. \u201cLas empresas reestructuran sus modelos <\/strong>de negocio con foco en eficiencia, escalabilidad y adaptaci\u00f3n a un entorno m\u00e1s competitivo y din\u00e1mico\u201d, apunt\u00f3. <\/p>\n<\/div>\n Carlos Dorado<\/strong>, l\u00edder de M&A para Sudam\u00e9rica en Aon<\/strong>, expres\u00f3 que \u201cla Argentina atraviesa un proceso de transformaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong> que, si bien presenta desaf\u00edos, tambi\u00e9n abre oportunidades interesantes para el mediano plazo\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"Carrefour](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/ya-se-fueron-13-empresas-en-el-primer-ano-y.jpg\"\/)
Carrefour busca comprador o un socio estrat\u00e9gico que se sume al negocio. Foto: archivo<\/span><\/span><\/picture><\/div>\nMenos salidas de multinacionales<\/strong><\/h2>\n<\/p>\n
![\"Los](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/1753652158_296_ya-se-fueron-13-empresas-en-el-primer-ano-y.jpg\"\/)
Los especialistas reconocen que es poco probable que reviertan la decisi\u00f3n ya tomada. Foto: archivo<\/span><\/span><\/picture><\/div>\n