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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/dos-decisiones-clave-para-calibrar-los-pesos-ante-el-desarme.jpg\")
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En una semana ajetreada para el Banco Central, que se articul\u00f3 con el Ministerio de Econom\u00eda para salir a detener la ca\u00edda de las tasas en pesos y ponerle un techo al d\u00f3lar, el organismo que preside Santiago Bausili tom\u00f3 una decisi\u00f3n que golpea a los saldos remunerados en billeteras virtuales.<\/p>\n<\/div>\n
En su reuni\u00f3n semanal de Directorio aprob\u00f3 una suba de los requerimientos de efectivo m\u00ednimo (encajes) para las cauciones burs\u00e1tiles y cuentas a la vista en las que invierten los fondos comunes de inversi\u00f3n de liquidez inmediata, llamados mmoney market.<\/em> Lo hizo mediante la Comunicaci\u00f3n A 8279.<\/p>\n<\/div>\n “El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina aument\u00f3 a partir del 1 de agosto del 20% al 30% la exigencia de efectivo m\u00ednimo (encaje)<\/strong> aplicables a los dep\u00f3sitos en pesos a la vista de fondos comunes de inversi\u00f3n de mercado de dinero (money market) y cauciones burs\u00e1tiles tomadoras en pesos”, detallaron fuentes del Central.<\/p>\n<\/div>\n La medida, que ya hab\u00eda sido anticipada por Bausili el mes pasado, llega en un momento de alta volatilidad en el mercado. “En l\u00ednea con lo anunciado el 9 de junio, esta decisi\u00f3n del Directorio busca avanzar hacia la unificaci\u00f3n gradual del encaje aplicable a las cuentas a la vista,<\/strong> sin distinci\u00f3n por tipo de entidad depositante; incrementar el encaje de las partidas que generan mayor volatilidad y encarecen el cr\u00e9dito al sector privado, reforzando la solidez del sistema financiero; y fortalecer el r\u00e9gimen monetario sustentado en el control de los agregados”, a\u00f1adieron.<\/p>\n<\/div>\n El mes pasado, Bausili hab\u00eda dado m\u00e1s detalles sobre esta medida y explic\u00f3 que apunta a que se baje el costo del cr\u00e9dito bancario. “Cuando comenzamos nuestra gesti\u00f3n, el esquema de regulaciones financieras y bancarias, era muy complejo, ten\u00eda muchas capas “geol\u00f3gicas” de distintas regulaciones que se fueron poniendo en el tiempo como un juego de parches. Entonces el esquema ten\u00eda tasas m\u00ednimas, tasas m\u00e1ximas, encajes diferenciados. Todo eso se fue limpiando”, afirm\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n En ese sentido resalt\u00f3 que un punto que faltaba revisar es el de los “encajes diferenciados” entre los que est\u00e1n fijados para los bancos y los que actualmente rigen para los fondos comunes. Mientras que los primeros est\u00e1n obligados a mantener m\u00e1s de un 40% del dinero que reciben de sus depositantes inmovilizados, el porcentaje de encajes para este tipo fondos no supera el 20%.<\/p>\n<\/div>\n “Esto quiere decir que un banco, cuando alguien viene a hacerle un dep\u00f3sito, dependiendo del encaje que le corresponda a ese dep\u00f3sito, le puede ofrecer una tasa de inter\u00e9s u otra. M\u00e1s alto el encaje m\u00e1s baja la tasa de inter\u00e9s que le puedo ofrecer. Hoy el encaje que se le aplica a un dep\u00f3sito realizado por un fondo com\u00fan de inversi\u00f3n es m\u00e1s bajo que el encaje que se le aplica al dep\u00f3sito hecho por cualquier otro agente de la econom\u00eda”. <\/p>\n<\/div>\n Por ahora, no se “unificaron” estos requerimientos, aunque s\u00ed se elevaron los pesos que deben dejar inmovilizados los FCI. No es la primera vez que el Central de Bausili pone el ojo en este punto. Al inicio de su gesti\u00f3n, los encajes para los fondos eran nulos y luego de distintos ajustes fueron subiendo al 20%.<\/p>\n<\/div>\n “Hoy los pesos de los participantes fluyen al sistema bancario a trav\u00e9s de los fondos comunes de inversi\u00f3n. Los FCI tienen la obligaci\u00f3n de buscar todos los d\u00edas la mejor tasa para sus dep\u00f3sitos, entonces, est\u00e1n moviendo todos los d\u00edas sus dep\u00f3sitos de un banco al otro. El banco, que est\u00e1 viendo c\u00f3mo conseguir dep\u00f3sitos para dar pr\u00e9stamos, nunca sabe cu\u00e1ndo le van a renovar el dep\u00f3sito\u201d, detall\u00f3 en ese momento Bausili y agreg\u00f3 que esto eleva el costo de los cr\u00e9ditos: “Los bancos o no pueden dar tanto cr\u00e9dito o le ponen un costo, una prima, a esa volatilidad, que al final resulta en un costo para la econom\u00eda. Es parte del costo argentino y estamos viendo c\u00f3mo reducirlo\u201d.<\/p>\n<\/div>\n El subibaja de tasas de esta semana ya impact\u00f3 en los rendimientos de las billeteras virtuales. Casi todas recortaron el premio anual que dan por invertir los saldos: Ual\u00e1, que era una de las que m\u00e1s pagaba, los baj\u00f3 al 27% de TNA, al igual que Naranja X. El bando digital Brubank, que hace unos d\u00edas ofrec\u00eda una tasa del 32% anual por los saldos invertidos ahora paga 26%.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n