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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/rebota-el-Merval-a-pesar-de-que-Wall-Street-opera.jpg\")
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Con los ojos de los mercados globales puestos en el dato de inflaci\u00f3n de Estados Unidos<\/strong>, que super\u00f3 el 3% anual por encima de las expectativas, los bonos argentinos vuelven a mostrarse golpeados este mi\u00e9rcoles. Sin embargo, la bolsa porte\u00f1a ensaya una recuperaci\u00f3n<\/strong>, luego de haber ca\u00eddo m\u00e1s de 5% en la previa.<\/p>\n<\/div>\n Por cuarto mes consecutivo, la inflaci\u00f3n en Estados Unidos volvi\u00f3 a mostrarse al alza en enero \u00faltimo. Esto da la pauta que la Reserva Federal deber\u00e1 retrasar su baja de tasas de inter\u00e9s,<\/strong> lo que pega en las expectativas del mercado de acciones y deuda, sobre todo de pa\u00edses emergentes. En Wall Street <\/strong>los principales \u00edndices burs\u00e1tiles reaccionaron con ca\u00eddas de hasta 0,7%.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n “Claramente, la noticia no es positiva. Inflaci\u00f3n alta, mercado laboral s\u00f3lido y aranceles a las importaciones conforman la combinaci\u00f3n perfecta para que la Fed no baje la tasa<\/strong>. De hecho, hasta el martes el mercado le asignaba una probabilidad de 43% a un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos en lo que resta del a\u00f1o. Ahora, ese escenario queda pr\u00e1cticamente descartado, con solo una probabilidad de 9%, y el ajuste ser\u00eda de apenas 25 puntos b\u00e1sicos en principio. Bajo este marco, los rendimientos de los Treasuries (bonos del Tesoro de EE.UU.) reaccionan con fuertes subas. La tasa a 10 a\u00f1os avanza 9 puntos b\u00e1sicos, mientras que la tasa a 2 a\u00f1os lo hace en 8 puntos”, se\u00f1alaron en PPI.<\/p>\n<\/div>\n A contramano de Wall Street, los papeles de empresas argentinas <\/strong>que operan en esa plaza rebotan hasta 4% con IRSA a la cabeza.<\/strong> Esto le da un aire al \u00edndice Merval, que sube 1,8%<\/strong> pasado el mediod\u00eda y recorta as\u00ed las p\u00e9rdidas que acumula a lo largo del mes a poco m\u00e1s del 10 % si se lo mide en d\u00f3lares al contado con liquidaci\u00f3n. <\/p>\n<\/div>\n Los bonos de la deuda argentina en d\u00f3lares que cotizan en Estados Unidos mostraban leves subas, de no m\u00e1s de 0,37% (Global 2030). El riesgo pa\u00eds se mantiene en 710 puntos b\u00e1sicos.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n El movimiento podr\u00eda ser una pausa despu\u00e9s de la fuerte correcci\u00f3n <\/strong>que se vio el martes, cuando la bolsa argentina se desplom\u00f3 totalmente desacoplada de lo que ocurr\u00eda en otros mercados.<\/p>\n<\/div>\n Detr\u00e1s de esta nueva marcada volatilidad financiera aparece un nuevo contexto global m\u00e1s incierto, con las pol\u00edticas de aranceles de Donald Trump en el centro de la escena, y un escenario de mayores dudas en el plano local. Los inversores siguen de cerca las se\u00f1ales del Gobierno respecto a los pr\u00f3ximos pasos del programa econ\u00f3mico luego de que el acuerdo con el Fondo Monetario se demorara<\/strong> m\u00e1s de lo que se hab\u00eda esperado semanas atr\u00e1s.<\/p>\n<\/div>\n “Con un contexto externo vol\u00e1til Trump mediante, pareciera que el mercado no va a terminar de convencerse hasta ver avances concretos <\/strong>y, dado c\u00f3mo funciona el FMI, eso podr\u00eda demorarse hasta marzo\/abril”,<\/strong> dijeron en la consultora Outlier al tiempo que se\u00f1alaron que el enfoque del Gobierno en salir a “calmar dudas” es correcto, pero que quiz\u00e1s no alcance <\/strong>para borrar la incertidumbre.<\/p>\n<\/div>\n El martes, una entrevista con Radio Rivadavia, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo afirm\u00f3 que las negociaciones con el FMI avanzan bien, que el programa ya est\u00e1 definido y que solo quedan algunos detalles por cerrar.<\/strong> Dijo que el acuerdo deber\u00eda completarse en los primeros cuatro meses del a\u00f1o e incluir\u00e1 fondos nuevos, aunque no dio m\u00e1s detalles. Caputo habl\u00f3 sobre el cierre de una rueda fuertemente bajista para acciones y bonos argentinos.<\/p>\n<\/div>\n Al respecto, analistas de Max Capital se\u00f1alaron: “Un programa con el FMI que elimine restricciones cambiarias y un resultado electoral favorable ser\u00edan positivos para los precios, permitiendo una compresi\u00f3n de spreads. Sin embargo, los inversores parecen m\u00e1s preocupados por las restricciones cambiarias y temen que el gobierno demore su eliminaci\u00f3n incluso bajo un programa con el FMI”.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n