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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/Morgan-Stanley-tambien-habla-de-riesgos-con-el-dolar.jpg\")
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En medio de los esfuerzos del gobierno por despejar el fantasma de la devaluaci\u00f3n y mostrar avances con el Fondo Monetario, Wall Street sigue viendo “riesgos” en torno a la pol\u00edtica cambiaria. Esa fue una de las conclusiones que sac\u00f3 el Morgan Stanley tras enviar la semana pasada una misi\u00f3n con inversores a Buenos Aires<\/strong> para reunirse con funcionarios, pol\u00edticos y empresarios.<\/p>\n<\/div>\n “Regresamos de Argentina m\u00e1s optimistas sobre la continuidad de las pol\u00edticas. La econom\u00eda repunt\u00f3 m\u00e1s r\u00e1pido y con m\u00e1s fuerza de lo previsto”, se\u00f1al\u00f3 el banco de Estados Unidos. Y en el mismo reporte advirti\u00f3: “La apertura de la cuenta de capital sigue siendo un riesgo clave<\/strong>. Un Big Mac en Buenos Aires tiene un precio cercano al de Nueva York, solucionarlo no est\u00e1 resultando f\u00e1cil”.<\/p>\n<\/div>\n De esa manera, la entidad reflot\u00f3 la discusi\u00f3n sobre el atraso cambiario. En la medici\u00f3n de enero del \u00edndice Big Mac, Argentina apareci\u00f3 como el pa\u00eds con la hamburguesa m\u00e1s cara de Am\u00e9rica Latina y la segunda en el mundo<\/strong>, detr\u00e1s de Suiza. Seg\u00fan The Economist, esto refleja que el peso argentino est\u00e1 sobrevaluado un 20%.<\/p>\n<\/div>\n El \u00edndice fue objeto de cruces recientes entre Axel Kicillof y Javier Milei<\/strong>. El gobernador lo cit\u00f3 como prueba del “atraso” del d\u00f3lar y dijo que si el tipo de cambio no estuviera apreciado, Milei podr\u00eda sacar el cepo y dejar de intervenir en el mercado. El Presidente respondi\u00f3 que d\u00f3lar “no est\u00e1 atrasado”, que no va a devaluar y que dichas cr\u00edticas son una “imbecilidad” <\/p>\n<\/div>\n El l\u00edder libertario viene manteniendo un tono cada vez m\u00e1s duro con los economistas. El lunes dijo que Domingo Cavallo era un “impresentable”<\/strong>. El exministro ven\u00eda advirtiendo que el peso est\u00e1 apreciado “exageradamente” en alrededor del 20% y la semana pasada sostuvo que un posible desembolso del Fondo Monetario no ser\u00eda suficiente para levantar el cepo.<\/p>\n<\/div>\n En ese contexto, el Morgan Stanley public\u00f3 el lunes el informe al que accedi\u00f3 Clar\u00edn titulado “Conclusiones del Viaje a Argentina: Mayormente Positivas, Aunque con Algunos Desaf\u00edos<\/strong>“. El mismo empez\u00f3 a rebotar en el mercado en las \u00faltimas horas, en medio del desplome del 5% del Merval, la ca\u00edda de los bonos en d\u00f3lares de hasta el 2,3% y la suba del riesgo pa\u00eds a 710 puntos.<\/p>\n<\/div>\n La comitiva encabezada por el economista jefe del banco, Fernando Sedano, se reuni\u00f3 el mi\u00e9rcoles pasado con el jefe de Gabinete, Guillermo Francos, y habr\u00eda hecho lo propio con el equipo de Luis Caputo. La visita coincidi\u00f3 con un aparente cambio de \u00e1nimo en Wall Street<\/strong>, donde ya no se ve con tanta claridad que haya un acuerdo con el Fondo y una salida del cepo en el corto plazo.<\/p>\n<\/div>\n Si bien el gigante financiero de Nueva York pronostic\u00f3 un 2025 “prometedor” dado que “muchos l\u00edderes empresariales creen que el crecimiento podr\u00eda sorprender al alza, especialmente en lo que respecta al cr\u00e9dito bancario y el consumo”, advirti\u00f3 que “es dif\u00edcil evaluar el costo que los responsables de pol\u00edticas deber\u00e1n pagar por la pol\u00edtica cambiaria<\/strong>“.<\/p>\n<\/div>\n “Argentina necesita inversi\u00f3n m\u00e1s que consumo. El exceso de gasto fue el problema en primer lugar. Resulta dif\u00edcil fomentar la inversi\u00f3n cuando el tipo de cambio sigue siendo un factor de riesgo”, sostuvo. “Tambi\u00e9n podr\u00eda haber un precio a pagar m\u00e1s adelante si la devaluaci\u00f3n se convierte en la soluci\u00f3n<\/strong>. El costo podr\u00eda ser tanto monetario como pol\u00edtico, en t\u00e9rminos de apoyo”, concluy\u00f3. <\/p>\n<\/div>\n El documento se conoce despu\u00e9s del enojo del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo\ufeff, con un reporte del Bank of Am\u00e9rica<\/strong> que public\u00f3 este diario. El paper desmentido por el funcionario suger\u00eda que la Argentina se encamina a un acuerdo “puente” en abril, con un fuerte desembolso al inicio y un salto del d\u00f3lar a $ 1.400 despu\u00e9s de las elecciones.<\/p>\n<\/div>\n Los bancos de Wall Street aguardan desde el a\u00f1o pasado una flexibilizaci\u00f3n del cepo y la unificaci\u00f3n cambiaria. Ahora, el Morgan Stanley espera que el blend sea eliminado en el segundo trimestre <\/strong>y que un desembolso inicial de US$ 5.000 millones del FMI<\/strong> ayude a compensar el d\u00e9ficit en cuenta corriente por la apreciaci\u00f3n del peso y la reanudaci\u00f3n del pago de importaciones.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n