\n
![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/La-polemica-Milei-Cavallo-sobre-el-nivel-del-dolar-abre-una.jpg\")
<\/p>\n
\n<\/p>\n
A 48 horas de la decisi\u00f3n presidencial de echar a la embajadora argentina ante la Organizaci\u00f3n de Estados Americanos, Sonia Cavallo<\/strong>, a ra\u00edz de las declaraciones de su padre sobre el nivel del tipo de cambio y el cepo los operadores financieros no terminan de asimilar el impacto y las consecuencias.<\/p>\n<\/div>\n El Presidente Javier Milei<\/strong> calific\u00f3 de “impresentable”<\/strong> a Domingo Cavallo. Fue luego de que el ex ministro de Econom\u00eda opinara en su blog personal que el peso est\u00e1 sobrevaluado y que el gobierno tendr\u00eda que anticipar la unificaci\u00f3n cambiaria y la salida del cepo.<\/p>\n<\/div>\n El Presidente, que fij\u00f3 su posici\u00f3n en la semana en una nota t\u00e9cnica publicada en La Naci\u00f3n de la que pudieron extraerse, por lo menos, dos conclusiones categ\u00f3ricas: el tipo de cambio no est\u00e1 atrasado<\/strong> (el d\u00f3lar de convertibilidad ser\u00eda de $700) y no habr\u00e1 una devaluaci\u00f3n<\/strong> en 2025.<\/p>\n<\/div>\n Para Mieli, adem\u00e1s, el nivel actual del d\u00f3lar, aunque muchos economistas lo consideran retrasado frente a la inflaci\u00f3n y a otras monedas de la regi\u00f3n, est\u00e1 sustentado en que el gobierno logr\u00f3 mantener un super\u00e1vit fiscal y, por tanto, elimin\u00f3 la emisi\u00f3n de pesos para financiar al Tesoro.<\/p>\n<\/div>\n La nueva era cambiaria, adem\u00e1s, se sustenta en que el balance energ\u00e9tico pas\u00f3 de d\u00e9ficit a super\u00e1vit<\/strong> y que el nivel de exportaciones, que hoy ronda los US$ 80.000 millones, pasar\u00eda en poco tiempo a US$ 110.000 millones seg\u00fan los c\u00e1lculos del titular de la consultora ABECEB, Dante Sica.<\/p>\n<\/div>\n Un resultado que se sostiene de manera c\u00edclica es que cuando a la Argentina la va bien porque ingresan capitales, el tipo de cambio tiende a atrasarse y, en este caso el proceso es acelerado.<\/p>\n<\/div>\n Dos caras de la moneda de la valorizaci\u00f3n del peso fueron el resultado del blanqueo(los dep\u00f3sitos privados subieron en US$ 16.000 millones , seg\u00fan Outlier) y la ca\u00edda desde julio de los d\u00f3lares libres.<\/p>\n<\/div>\n La baja de 25\/ 30% del blue y el CCL <\/strong>cambiaron todas las valuaciones medidas en t\u00e9rminos de d\u00f3lares en muy poco tiempo.<\/p>\n<\/div>\n Pol\u00e9micas aparte, y en otro plano, fueron muchos los argentinos que veranearon en Chile y Brasil y volvieron destacando lo barato <\/strong>que les result\u00f3 comprar electr\u00f3nicos, ropa, zapatillas y comida. El peso aparece poderoso frente a las monedas de los vecinos.<\/p>\n<\/div>\n El infundir temor sobre empresarios y economistas a la hora de opinar sobre temas sensibles, en este caso la apreciaci\u00f3n del peso como resultado del aumento de la demanda de dinero, forma parte para Sica del “cambio en el eje de la pol\u00edtica p\u00fablica” <\/strong>que podr\u00eda sintetizarse en que para el gobierno toda decisi\u00f3n se toma bajo el paraguas de la estabilidad cambiaria para bajar la inflaci\u00f3n con la mirada puesta en las elecciones de octubre.<\/p>\n<\/div>\n En ese sentido los empresarios, todos (campo, industria, servicios, comercio) orientan sus pedidos para mejorar la competitividad <\/strong>no en el tipo de cambio sino en la baja de impuestos para no caer en la mira oficial que puedan considerados “devaluacionistas”.<\/p>\n<\/div>\n Mientras tanto, los operadores del mercado se mantienen a la espera de los d\u00f3lares que puedan venir del nuevo acuerdo con el FMI y del nuevo escenario internacional, marcado por el arranque de la pol\u00edtica del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n El 4 de marzo entrar\u00e1 en vigencia en EE.UU. el aumento de 10% a 25% de los aranceles sobre el acero y el aluminio y la eliminaci\u00f3n de todas las excepciones por pa\u00edses y acuerdos de cuotas, as\u00ed como las exclusiones arancelarias espec\u00edficas para algunos productos elaborados.<\/p>\n<\/div>\n En la opini\u00f3n de un experto en comercio internacional como es Marcelo Elizondo, para la Argentina ahora comienza una nueva etapa de negociaci\u00f3n en la que el Presidente Milei cuenta con la ventaja de su afinidad con Trump.<\/p>\n<\/div>\n Pero, mientras esa negociaci\u00f3n avanza, los mercados ya tomaron nota<\/strong> y est\u00e1n actuando en consecuencia al aumento cruzado de aranceles entre EE.UU Y China (15% al carb\u00f3n y gas licuado de EE:UU. y 10% al petr\u00f3leo de ese pa\u00eds) y a sus posibles consecuencias.<\/p>\n<\/div>\n La Fundaci\u00f3n Capital en su \u00faltimo informe sostiene que ” esta din\u00e1mica (suba de aranceles en EE.UU. aunque despu\u00e9s queden en suspenso como fue para los casos de Canad\u00e1 y M\u00e9xico) incrementa el riesgo de inflaci\u00f3n norteamericana<\/strong> lo que podr\u00eda derivar en una tasa m\u00e1s elevada de la Reserva Federal y un d\u00f3lar m\u00e1s fortalecido a nivel global”.<\/p>\n<\/div>\n Un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte tiende a deprimir los precios de las materias primas y, sumado a una suba de aranceles, genera presi\u00f3n sobre las monedas de los pa\u00edses emergentes.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Frente a esa posibilidad, el Presidente Milei ya adelant\u00f3 su pol\u00edtica contraria basada en que no habr\u00e1 una devaluaci\u00f3n y el tipo de cambio oficial continuar\u00e1 creciendo al 1% mensual.<\/p>\n<\/div>\n Ese esquema, por ahora se mantiene con vigencia del d\u00f3lar blend (20% de las exportaciones se liquidan en el contado con liquidaci\u00f3n con el objetivo de mantener a raya la brecha con el oficial) y con el aliciente de la baja temporal de retenciones para las liquidaciones de granos y cereales.<\/p>\n<\/div>\n La compra de d\u00f3lares de los exportadores por parte del Banco Central continuar\u00e1 siendo el dato que cobrar\u00e1 relevancia para cambiar de signo un resultado sensible: las reservas “netas”<\/strong> del Central se mantienen en el terreno negativo desde los tiempos de Sergio Massa ministro de Econom\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n