Despu\u00e9s de m\u00e1s de un a\u00f1o en baja, la construcci\u00f3n comenz\u00f3 a tener signos de reactivaci\u00f3n. De acuerdo al \u00faltimo Indicador Sint\u00e9tico de la Actividad de la Construcci\u00f3n (ISAC), elaborado por el INDEC, entre enero y abril, creci\u00f3 un 10,4% <\/strong>respecto al mismo per\u00edodo de 2024. Abril, el \u00faltimo mes relevado, tuvo una variaci\u00f3n interanual de 25,9% y marzo. La suba casi empata la retracci\u00f3n de todo 2024<\/strong>, que cerr\u00f3 un 27,4% abajo.<\/p>\n<\/div>\n La recuperaci\u00f3n abre el debate sobre las oportunidades de desarrollo privado, la madre de todas las batallas en una industria que busca aprovechar las buenas se\u00f1ales de la macroeconom\u00eda, pero sigue reclamando medidas que destraben la actividad. <\/p>\n<\/div>\n Todo eso form\u00f3 parte del conversatorio \u201cInversi\u00f3n privada, escenarios posibles\u201d,<\/strong> en la Convenci\u00f3n Anual de la C\u00e1mara Argentina de la Construcci\u00f3n (Camarco), que se realiz\u00f3 el 3 de junio en La Rural.<\/p>\n<\/div>\n Gustavo Llamb\u00edas<\/strong>, socio de Real Estate Developers (RED) y vicepresidente de la Asociaci\u00f3n de Empresarios de la Vivienda (AEV); Dami\u00e1n Manusovich<\/strong>, socio y cofundador de MAJA, MMCV y ROOT y Ricardo Griot<\/strong>, vicepresidente 5\u00b0 de Camarco, conversaron \u2013moderados por el periodista Diego Sehinkman<\/strong>\u2014acerca de los desaf\u00edos y oportunidades de los desarrollistas en el nuevo escenario econ\u00f3mico y pol\u00edtico.<\/p>\n<\/div>\n \u201cHay un cambio de paradigma, que brinda la oportunidad de avanzar en un proceso virtuoso, un mercado privado de construcci\u00f3n que no est\u00e9 dirigido solo a inversores<\/strong>, sino a los sectores medios. Como sucede en cualquier pa\u00eds del mundo, incluyendo a nuestros vecinos de Latinoam\u00e9rica\u201d, defini\u00f3 Griot.<\/p>\n<\/div>\n Los \u00faltimos a\u00f1os la inversi\u00f3n privada se concentr\u00f3 en el Real Estate. \u201cNo es que no se construy\u00f3. Al contrario, la inversi\u00f3n privada ha sido uno de los principales motores de estas d\u00e9cadas, pero termin\u00f3 siendo una variable del descarte de pesos<\/strong>, gente que invert\u00eda sin la necesidad real de comprar una vivienda. No le hemos podido dar soluci\u00f3n al sector medio\u201d, advirti\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Esa carencia de respuestas tuvo un gran responsable: el (no) cr\u00e9dito hipotecario. \u201cFalt\u00f3 la herramienta m\u00e1s importante.<\/strong> Vivimos en un pa\u00eds en el que cualquier cosa se puede comprar en cuotas, pero una casa se compra al contado\u201d, grafic\u00f3 el dirigente. Un ciclo pendular en el que se gener\u00f3 un d\u00e9ficit cualitativo y cuantitativo de m\u00e1s de 3 millones de viviendas.<\/p>\n<\/div>\n \u201cSoy un ingeniero civil del siglo pasado\u201d, brome\u00f3 Llamb\u00edas. Para el empresario la clave es la normalidad. \u201cMe recib\u00ed en el siglo XX y puedo recordar que en los 90 trabaj\u00e1bamos en desarrollo y construcci\u00f3n de viviendas en un formato medianamente normal y luego, en los \u00faltimos 25 a\u00f1os, lo perdimos. Digo medianamente normal porque el driver del negocio de construcci\u00f3n de viviendas es la creaci\u00f3n de nuevos hogares<\/strong>\u201d, continu\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan la Mesa de la Vivienda, hoy faltan 1.800.000 viviendas nuevas<\/strong> en el pa\u00eds. Para Llamb\u00edas, esa es la gran oportunidad. \u201cEntre el sector p\u00fablico y el privado \u2013este \u00faltimo con un liderazgo muy grande- se producen alrededor de 200 mil unidades nuevas por a\u00f1o. Calculando que hay un stock de viviendas para cubrir la demanda de 9 a\u00f1os, la industria de la vivienda tiene la posibilidad de duplicar y hasta triplicar<\/strong> su producci\u00f3n en poco tiempo\u201d, calcul\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Si se alinean los planetas, eso representa una oportunidad que muy pocas industrias en el mundo tienen. Sin embargo, no todas las cuentas son lineales: \u201cel problema es que, para hacerse cargo de ese stock, hacen falta tres cosas: necesidad y deseo, que la gente los tiene y mucho; pero el tercer factor, y m\u00e1s importante, es el poder adquisitivo<\/strong>. El cual se construye con los ingresos y la capacidad de endeudamiento\u201d, explic\u00f3 Llamb\u00edas.<\/p>\n<\/div>\n El empresario sostuvo que los esfuerzos se tienen que concentrar en permitir que la gente que tiene la necesidad y el deseo tenga tambi\u00e9n el poder adquisitivo para convertirse en cliente de los desarrollos inmobiliarios.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Viviendas para la clase media<\/strong><\/p>\n<\/div>\n \u201cNo digo que le vamos a vender viviendas a los que lamentablemente hoy est\u00e1n por debajo de la l\u00ednea de pobreza. Para eso, tenemos que esperar que la Argentina se termine de acomodar en una cantidad de industrias y mejore el poder adquisitivo de la poblaci\u00f3n. Pero mientras tanto, con cr\u00e9ditos los sectores de la clase media <\/strong>pueden sumarse y duplicar o triplicar el actual mercado. La pregunta es \u00bfestamos en condiciones de duplicar o triplicar la cantidad de unidades de viviendas que generamos por a\u00f1o?\u201d, abri\u00f3 el debate.<\/p>\n<\/div>\n \u201cEl modelo que viene tiene que ver con la estabilidad en el tiempo, en los costos y en los precios de venta y que de esta manera el sector financiero pueda ser parte de nuestra oferta. Hoy estamos totalmente alejados del sector financiero.<\/strong> Nuestra habilidad fue encontrar la manera de fondearnos con capitales propios, de nuestro entorno y despu\u00e9s del propio comprador, que muchas veces tiene la idea equivocada que en la venta en pozo lo financiamos nosotros, pero en realidad es \u00e9l el que nos est\u00e1 financiando\u201d, terci\u00f3 Manusovich.<\/p>\n<\/div>\n Los tres desarrollistas coincidieron en que la \u00fanica manera de que el mercado de emprendimientos privados crezca es recuperar el cr\u00e9dito hipotecario bancario masivo. <\/strong>\u201cEl problema es que lo que se lanz\u00f3 hasta ahora estuvo dirigido al mercado del usado\u201d, reclam\u00f3 Griot. \u201cB\u00e1sicamente porque no se puede por Ley hacer hipotecas sobre unidades que no est\u00e1n construidas\u201d, complet\u00f3 Llamb\u00edas.<\/p>\n<\/div>\n Que haya cr\u00e9ditos desde pozo es uno de los reclamos m\u00e1s fuertes de las c\u00e1maras. \u201cDesde Camarco pedimos poder dar cr\u00e9dito desde el pozo con la figura de la hipoteca divisible.<\/strong> Y ya hay un DNU firmado, que falta reglamentar. Cuando est\u00e9 vigente va a ayudar much\u00edsimo. Tambi\u00e9n necesitamos que estos cambios se sostengan en el tiempo. La construcci\u00f3n es una industria a largo plazo y nosotros tenemos que saber que la macroeconom\u00eda va a acompa\u00f1ar la inversi\u00f3n y va a seguir sosteniendo el cr\u00e9dito\u201d, agreg\u00f3 Griot.<\/p>\n<\/div>\n La apertura del cr\u00e9dito financiero para proyectos en pozo va a contribuir a la sustentabilidad del sistema. \u201cVa a hacer que se acomoden los precios de venta y tambi\u00e9n nos va a obligar a ser m\u00e1s eficientes en el esquema de costos <\/strong>y en los plazos de obra. Hoy estamos acostumbrados a construir en el tiempo en el que los compradores nos pueden pagar, cuando la situaci\u00f3n normal en cualquier mercado ser\u00eda la opuesta\u201d, apunt\u00f3 Llamb\u00edas. Un camino a largo plazo que se est\u00e1 empezando a aclarar.\u00ab<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"Los](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Empresarios-de-la-vivienda-esperan-la-llegada-del-credito-hipotecario.jpg\"\/)
Los empresarios esperan m\u00e1s cr\u00e9dito hipotecario. Foto: Shutterstock<\/span><\/span><\/picture><\/div>\nCambio de paradigma<\/h2>\n<\/p>\n
![\"El](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/1750718011_63_Empresarios-de-la-vivienda-esperan-la-llegada-del-credito-hipotecario.jpg\"\/)
El d\u00e9ficit de vivienda es de m\u00e1s de 3 millones de unidades. Foto German Garcia Adrasti <\/span><\/span><\/picture><\/div>\nD\u00e9ficit de vivienda<\/h2>\n<\/p>\n
![\"La](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/1750718012_164_Empresarios-de-la-vivienda-esperan-la-llegada-del-credito-hipotecario.jpg\"\/)
La ciudad sufre la falta de cr\u00e9ditos hipotecarios. Foto Lorena Lucca <\/span><\/span><\/picture><\/div>\n![\"Los](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/1750718012_106_Empresarios-de-la-vivienda-esperan-la-llegada-del-credito-hipotecario.jpg\"\/)
Los cr\u00e9ditos hipotecarios son la \u00fanica opci\u00f3n para algunas familias.<\/span><\/span><\/picture><\/div>\n