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Pese a las dificultades para cumplir la meta de reservas, el Gobierno espera un nuevo respaldo del Fondo Monetario Internacional en los encuentros previstos para esta semana con los funcionarios enviados desde Washington. Seg\u00fan pudo saber Clar\u00edn, los t\u00e9cnicos desembarcar\u00e1n este martes en Buenos Aires para revisar el programa econ\u00f3mico<\/strong>, en lo que ser\u00e1 su primera misi\u00f3n al pa\u00eds luego de otorgarle a la Argentina un cr\u00e9dito de US$ 20.000 millones en abril.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n En las reuniones con la delegaci\u00f3n encabezada por Luis Cubeddu, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, y su equipo presentar\u00e1n el caballito de batalla de la baja de la inflaci\u00f3n al 1,5% en mayo, el ajuste en las cuentas p\u00fablicas y las medidas para acumular reservas con emisi\u00f3n de deuda<\/strong>. Una iniciativa que gener\u00f3 “satisfacci\u00f3n” en el organismo, pero que cuestion\u00f3 Cristina Kirchner, quien calific\u00f3 al gobierno de “drogadicto” y advirti\u00f3 que el modelo “se va a caer”, tras su prisi\u00f3n domiciliaria.<\/p>\n<\/div>\n En lo fiscal, el Gobierno mostrar\u00e1 que en los primeros cinco meses del a\u00f1o acumul\u00f3 un super\u00e1vit primario del 0,8% del PBI, por encima de la meta de junio con el Fondo, pese a la fuerte ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n en t\u00e9rminos reales. La disminuci\u00f3n de los ingresos se debe a la alta base de comparaci\u00f3n en el impuesto a las Ganancias, pero tambi\u00e9n a la baja de impuestos<\/strong> a las empresas<\/strong> (eliminaci\u00f3n del impuesto PAIS, la rebaja de aranceles y retenciones, y la reducci\u00f3n de Bienes Personales).<\/p>\n<\/div>\n Si bien los datos muestran una trayectoria menos holgada que el a\u00f1o pasado, Econom\u00eda le adelant\u00f3 al campo que no habr\u00e1 m\u00e1s bajas de retenciones “hasta cumplir los objetivos fiscales”<\/strong>. En tanto, Caputo divulg\u00f3 en sus redes que Javier Milei les pidi\u00f3 en la \u00faltima reuni\u00f3n de gabinete un ajuste extra para alcanzar el excedente fiscal del 1,6% del PBI que prometi\u00f3 el Presidente, una pauta m\u00e1s exigente que el 1,3% acordado con el FMI. <\/p>\n<\/div>\n La discusi\u00f3n m\u00e1s fina pasar\u00e1 por el sostenimiento de un esquema de “d\u00f3lar barato” que, junto con los pagos de deuda, presiona sobre las reservas. El Banco Central deb\u00eda sumar US$ 4.700 millones para cumplir la meta pactada para el 13 de junio. El acuerdo tambi\u00e9n preve\u00eda compras dentro de las bandas. Pero como el Gobierno opt\u00f3 por no intervenir para no presionar sobre la inflaci\u00f3n, el objetivo de reservas qued\u00f3 incumplido<\/strong> y el Fondo lo posterg\u00f3 para julio para darle m\u00e1s margen.<\/p>\n<\/div>\n En ese marco, Caputo anunci\u00f3 hace dos semanas un paquete de medidas para acumular reservas mediante la emisi\u00f3n de deuda: un pr\u00e9stamo con bancos internacionales (la ampliaci\u00f3n del REPO en US$ 2.000 millones), la quita de controles de capitales, y la colocaci\u00f3n de bonos con suscripci\u00f3n en d\u00f3lares (US$ 1.500 millones) a una tasa de entre el 28 y 30% anual<\/strong>, lo que permitir\u00e1 cubrir los vencimientos con bonistas por US$ 4.500 millones el pr\u00f3ximo 9 de julio.<\/p>\n<\/div>\n Pese a los cambios, analistas y expertos con paso por la funci\u00f3n p\u00fablica creen que el Gobierno tampoco alcanzar\u00e1 la meta en julio y tendr\u00eda que pedir un perd\u00f3n o “waiver”, aunque el Fondo adoptar\u00eda una postura m\u00e1s permisiva. “Todav\u00eda falta alguna colocaci\u00f3n financiera m\u00e1s. Se van a acercar m\u00e1s a la meta, pero es dif\u00edcil que la cumplan. El FMI igual lo va a tocar el tema m\u00e1s fuerte despu\u00e9s de octubre<\/strong>. No quieren meter ruido en periodo preelectoral”, se\u00f1al\u00f3 un exfuncionario del Banco Central.<\/p>\n<\/div>\n Para el exsecretario de Finanzas, Daniel Marx, “el primer paso de una misi\u00f3n de este tipo es una revisi\u00f3n del estado de las cuenta<\/strong>s en relaci\u00f3n al escenario previsto en el programa”. “En paralelo, hay intercambio de opiniones entre el FMI y las autoridades locales sobre el estado y perspectivas, incluyendo pol\u00edticas implementadas y a aplicar. Tengamos en cuenta que, hace unas semanas, se anuncio una probable postergaci\u00f3n de la verificaci\u00f3n de lo comprometido”, sostuvo.<\/p>\n<\/div>\n De la aprobaci\u00f3n de la primera revisi\u00f3n, depende el desembolso de US$ 2.000 millones que estaba previsto para el 15 de junio y que ahora podr\u00eda llegar en julio antes de la reuni\u00f3n de directorio. “No creo que traben el desembolso<\/strong>, con los n\u00fameros fiscales y habiendo conseguido el REPO y dos colocaciones de deuda en pesos contra d\u00f3lares y la posibilidad de pagar los vencimientos de deuda, est\u00e1n consiguiendo financiamiento de mercado<\/strong>“, se\u00f1al\u00f3 Marina Dal Poggetto, titular de la consultora EcoGo.<\/p>\n<\/div>\n En la city, creen que el Gobierno no toc\u00f3 los US$ 12.000 millones que recibi\u00f3 del FMI y pagar\u00e1 deuda con privados con “d\u00f3lares financieros”, pero a un costo mayor al que si hubiera comprado divisas en el mercado de cambios. “La estrategia de recomposici\u00f3n de reservas con deuda no es sostenible en el mediano plazo<\/strong>, y a\u00fan con la mejora en el stock, la revisi\u00f3n de junio podr\u00eda derivar en una dispensa por parte del FMI”, advirti\u00f3 FIEL en su informe de junio.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n