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Mientras el mercado local se acomoda a la coyuntura internacional y a “la nueva normalidad” del programa econ\u00f3mico de Javier Milei,<\/strong> los ojos de los inversores est\u00e1n puestos en una fecha clave.<\/strong> Este jueves comienza la revisi\u00f3n anual que hace MSCI <\/strong>de las econom\u00edas del mundo y en la City se crece la expectativa de que la compa\u00f1\u00eda saque a Argentina del “ostracismo financiero” <\/strong>en el que la rebaj\u00f3 en 2021, cuando decidi\u00f3 darle la categor\u00eda de “standalone”, que comparte con pa\u00edses como Zimbawe o Botswana.<\/p>\n<\/div>\n La decisi\u00f3n final se dar\u00e1 a conocer el pr\u00f3ximo martes 24 <\/strong>y, aunque t\u00e9cnicamente el “caso argentino” no aparece en la orden del d\u00eda del organismo, en la City creen que, luego de la salida del cepo y los ajustes macro, el pa\u00eds est\u00e1 listo para recibir una mejor nota. <\/strong>Despu\u00e9s de a\u00f1os en la categor\u00eda “mercado de frontera”, MSCI hab\u00eda elevado al pa\u00eds al grupo de “mercados emergentes” en 2018, recategorizaci\u00f3n que ten\u00eda el potencial de traccionar miles de millones de d\u00f3lares de fondos de inversi\u00f3n internacional.<\/p>\n<\/div>\n La buena noticia dur\u00f3 poco: la decisi\u00f3n se hizo efectiva reci\u00e9n en mayo de 2019 y en agosto de ese mismo a\u00f1o, el impacto negativo de las elecciones PASO -cuando el \u00edndice Merval se desplom\u00f3 casi un 38% en un solo d\u00eda- sirvi\u00f3 para espantar a los inversores internacionales de los papeles argentino<\/strong>s. As\u00ed, en 2021, MSCI sac\u00f3 a Argentina de este club y la rebaj\u00f3 a “standalone”, una categor\u00eda que se reserva para algunas econom\u00edas que, considera la compa\u00f1\u00eda que elabora el \u00edndice, tienen barreras de accesibilidad a los inversores extranjeros, tensiones pol\u00edticas, mercados de capitales peque\u00f1os y econom\u00edas pobres o que carecen de regulaciones adecuadas.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n El p\u00e1lpito de la City es<\/strong> que, si se toma una decisi\u00f3n sobre Argentina, sea devolver al pa\u00eds al grupo de los “mercados de frontera”<\/strong>, categor\u00eda que actualmente exhiben pa\u00edses como Panam\u00e1, Croacia, L\u00edbano, Vietnam y Kenia, solo por citar algunos. “Consideramos que el resultado m\u00e1s probable de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n es una re clasificaci\u00f3n<\/strong> a \u201cFrontier Market\u201d<\/em> (mercado de frontera) que allanar\u00eda el ingreso al club de mercado emergente el a\u00f1o pr\u00f3ximo”, explic\u00f3 Ignacio Sniechowski Head of Research de Grupo IEB.<\/p>\n<\/div>\n La fundamentaci\u00f3n de este an\u00e1lisis es que a pesar de que, en 2016, el Gobierno de Mauricio Macri hab\u00eda levantado todas las restricciones cambiarias, el MSCI decidi\u00f3 mantener en 2017 a Argentina como Mercado de Frontera y reci\u00e9n en 2018 le dio el paso a Mercado Emergente. Actualmente, si bien el cepo cambiario fue levantado casi en su totalidad, rigen todav\u00eda algunas trabas para la libre circulaci\u00f3n de capitales para las empresas.<\/p>\n<\/div>\n “El levantamiento \u2013no total- de las restricciones cambiarias ocurri\u00f3 en abril de este a\u00f1o; mientras que durante la administraci\u00f3n Macri se hab\u00eda realizado inmediatamente tras la asunci\u00f3n, en diciembre de 2016. Para el MSCI la irreversibilidad de los cambios es un factor importante y, creemos, que un triunfo en las elecciones de medio t\u00e9rmino solidificar\u00edan a\u00fan m\u00e1s la voluntad de un cambio en Argentina”, apunt\u00f3 Sniechowski.<\/p>\n<\/div>\n Diego Mart\u00ednez Burzaco, de Inviu, coincidi\u00f3 en el an\u00e1lisis: “Hubo fuertes progresos de la Argentina <\/strong>en t\u00e9rminos de merecerse una recategorizaci\u00f3n. No solamente por la disciplina fiscal y el orden macroecon\u00f3mico, sino porque se avanz\u00f3 en una agenda de mayor libertad de movilidad de capitales, sacando las restricciones para las personas humanas. Todav\u00eda est\u00e1n las restricciones a la libre movilidad de capitales para empresas. S\u00ed se liber\u00f3 para los capitales extranjeros la necesidad de permanencia de seis meses y eso favorece, si se quiere, a dar por sentado y solucionado uno de los fundamentos que tom\u00f3 MSCI cuando fue recategorizada Argentina stand-alone”, dijo.<\/p>\n<\/div>\n Por esto, dijo que “La balanza deber\u00eda inclinarse m\u00e1s a que Argentina pueda salir del estatus de stand-alone<\/em> y eventualmente volver a la situaci\u00f3n del mercado frontera, pero no est\u00e1 en el orden del d\u00eda por ahora porque no lo vi, no se inform\u00f3.<\/strong> Y bueno, de ah\u00ed la expectativa que hay al respecto a ver si Argentina va a ser un tema o no en esta reuni\u00f3n anual de la instituci\u00f3n”.<\/p>\n<\/div>\n A principios de a\u00f1o, un grupo de bancos en Wall Street calculaban que de conseguir la vuelta a los mercados emergentes, se habilitar\u00eda para Argentina un flujo de US$ 2.600 millones que podr\u00edan traccionar los precios de acciones como YPF, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, Vista Energy, entre otras. <\/p>\n<\/div>\n “Es muy bueno si Argentina pasa del cuarto al tercer nivel<\/strong> y consigo podr\u00edan ingresar una gran cantidad de capitales ya que volver\u00edamos a estar en el radar de los bancos de inversi\u00f3n del mundo. Se espera que ingresen inversiones a las las principales empresas de Argentina, sobre todo las de petr\u00f3leo y bancos”, dijo Ian Colombo, Asesor Financiero de Cocos Gold.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n