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Los problemas financieros que empezaron el a\u00f1o pasado en las empresas agropecuarias, con los defaults de Los Grobo, Agrofina y Surcos,<\/strong> siguieron en 2025 con la cesaci\u00f3n de pagos de las empresas del grupo Albanesi<\/strong> (la m\u00e1s importante es GEMSA) y Celulosa Argentina,<\/strong> del empresario Jos\u00e9 Urtubey. Y no paran. Petrolera Aconcagua<\/strong> Energ\u00eda <\/strong>(PAESA) anunci\u00f3 que no pagar\u00e1 los intereses de un bono que venc\u00edan este martes,<\/strong> despu\u00e9s de que fracasara un intento de salir a los mercados internacionales el mes pasado.<\/p>\n<\/div>\n “La compa\u00f1\u00eda impulsar\u00e1 un proceso integral de reestructuraci\u00f3n de su deuda financiera,<\/strong> ante las condiciones desafiantes del mercado de capitales que han dificultado el acceso a fuentes de refinanciamiento en t\u00e9rminos compatibles con la sostenibilidad del giro ordinario de sus actividades operativas”, dijo a la Comisi\u00f3n de Valores el director financiero de la petrolera, Javier Basso<\/strong>. El ejecutivo es tambi\u00e9n uno de los accionistas junto con Diego Trabucco. <\/strong>Ambos exYPF crearon la empresa en 2016.<\/p>\n<\/div>\n Como anticip\u00f3 Clar\u00edn, en mayo la compa\u00f1\u00eda intent\u00f3 conseguir US$ 250 millones en Nueva York, pero tuvo que cancelar la emisi\u00f3n de deuda porque le ped\u00edan una tasa de inter\u00e9s “impagable”, mayor al 12% anual, cuando esperaban financiarse en torno al 10%. <\/strong>La compa\u00f1\u00eda enfrentaba vencimientos de deuda por US$ 10 millones en julio y US$ 20 millones en septiembre.<\/p>\n<\/div>\n Petrolera le ech\u00f3 la culpa de ese fracaso a que era su primera vez <\/strong>en los mercados internacionales; que justo en el mismo momento hubo colocaciones de compa\u00f1\u00edas con m\u00e1s trayectoria y calificaci\u00f3n crediticia y el impacto de los incumplimientos que se ven\u00edan viendo en el mercado argentino<\/strong>, que “increment\u00f3 la percepci\u00f3n de riesgo”. Como consecuencia de este traspi\u00e9, Fitch le baj\u00f3 la calificaci\u00f3n<\/strong>, con lo cual se fue agrandando la bola de nieve que termin\u00f3 en el incumplimiento de este martes.<\/p>\n<\/div>\n Ahora, acudi\u00f3 a Valo Columbus, la misma firma que le arm\u00f3 la reestructuraci\u00f3n de deuda a Celulosa para que le arme un plan. Mientras, iniciar\u00e1 rondas de conversaciones con los principales acreedores financieros y buscar\u00e1 un “acuerdo de espera (standstill<\/strong> que otorgue estabilidad temporal durante las negociaciones”.<\/p>\n<\/div>\n La firma dijo que calcula completar el proceso de reestructuraci\u00f3n en las pr\u00f3ximas semanas, “sujeto al avance de las negociaciones con acreedores”.<\/p>\n<\/div>\n “Dada la falta de acceso a fuentes de refinanciamiento en condiciones compatibles con la sostenibilidad del giro ordinario, como regla general, la compa\u00f1\u00eda priorizar\u00e1 el mantenimiento de la operaci\u00f3n, el cumplimiento de obligaciones laborales y operativas esenciales, y la preservaci\u00f3n de valor para todas las partes interesadas”.<\/p>\n<\/div>\n Aconcagua, que tiene una producci\u00f3n de 11.500 barriles de petr\u00f3leo equivalentes por d\u00eda (70% crudo y 30% gas), puede generar ingresos por unos US$ 20 millones. Su costo de extracci\u00f3n es de US$ 17 por barril y su punto de equilibrio (break-even) es de US$ 45, muy eficiente para las operaciones convencionales. La firma opera 14 \u00e1reas en Mendoza, Neuqu\u00e9n y R\u00edo Negro.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n La deuda que tiene Aconcagua es de 3,1 veces sobre el Ebitda (ganancia bruta), y considerando las obligaciones comerciales con Vista, llegan a 6 veces, algo que alarma al mercado por su alto endeudamiento. Su deuda con la petrolera de Miguel Galuccio asciende a US$ 86 millones,<\/strong> seg\u00fan Fitch, por la compra de sus activos convencionales en la Cuenca Neuquina.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n