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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/la-Argentina-crecera-55-pese-a-que-la-economia-del.jpg\")
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\u00bfGentileza con un antiguo amigo de la casa o, directo al punto, salida al modo de la vieja f\u00f3rmula de cobrar antes que nada o por las dudas? Algo de eso hay en el waiver<\/em> (perd\u00f3n) que el Fondo Monetario le dio a la Argentina por la meta de acumulaci\u00f3n de reservas por US$ 4.000 millones que deb\u00eda cumplirse este 13 de junio.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Es parte de las condiciones asociadas al pr\u00e9stamo de US$ 20.000 millones acordado por el FMI a comienzos de abril, el waiver cae a fines de julio mientras la pel\u00edcula contin\u00faa.<\/p>\n<\/div>\n Salta evidente en la pr\u00f3rroga misma que el gobierno de Javier Milei anda flojo de d\u00f3lares.<\/strong> Mezclado con el objetivo de movilizar actividad econ\u00f3mica,<\/strong> eso tambi\u00e9n queda bien claro en el reforzamiento del blanqueo que apunta a reflotar los d\u00f3lares del colch\u00f3n al m\u00e1ximo posible.<\/p>\n<\/div>\n Entre tantos malabares cruzados cuesta no poner la mira en un dato que explica unos cuantos resultados que se miden en millones de billetes color verde. Se le dice diferencial cambiario, para evitar el m\u00e1s crudo calificativo de retraso cambiario que incomoda al oficialismo libertario.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Un caso rotundo aparece en el turismo llamado emisivo<\/strong>. Cifras del INDEC cuentan que 8,4 millones de argentinos viajaron a distintos lugares del exterior durante el primer cuatrimestre de 2025, unos 3 millones m\u00e1s que en el mismo per\u00edodo del 2024. El destino preferido, Brasil.<\/p>\n<\/div>\n En paralelo, lo que sigue dice que mientras eso pasaba con los argentinos, aqu\u00ed llegaron 805.000 turistas extranjeros, 163 mil menos que en el primer cuatrimestre del 2024. Arriba del ranking, otra vez Brasil que, para m\u00e1s datos, muestra una inflaci\u00f3n anual del 5% contra el 47,3% de la Argentina.<\/p>\n<\/div>\n El diferencial cambiario, que a la vez pesa en costos y precios, tambi\u00e9n est\u00e1 detr\u00e1s de estos n\u00fameros. Y rotundamente, en unos datos del Banco Central sobre el mismo asunto: cantan que desde enero de 2024 la cuenta del turismo acumula un d\u00e9ficit de US$ 9.300 millones<\/strong>. Esto es, un rojo equivalente a las exportaciones de petr\u00f3leo, combustibles y energ\u00eda de todo un a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n Y a prop\u00f3sito del balance comercial que poco menos que define el estado y la marcha del sector externo, en este 2025 ya tenemos varios contrastes poco estimulantes. En perspectiva, uno revela que las exportaciones crecen al 5,8% y las importaciones, al 35,7%: peligro de d\u00e9ficit y baja en los ingresos de divisas.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Se entiende, de cosas como estas hablamos cuando decimos que el gobierno libertario anda flojo de d\u00f3lares. O se afirma que la Argentina es un pa\u00eds caro en d\u00f3lares<\/strong> al rev\u00e9s de lo que ocurre con otros del vecindario y a\u00fan alejados del vecindario.<\/p>\n<\/div>\n Pegado al apret\u00f3n con el Fondo, en el frente de las exportaciones los datos del 2024 cantan US$ 79.703 millones y cantan bastante m\u00e1s que eso: revelan un baj\u00f3n de US$ 9.000 millones comparadas con las de 2022 y cierta paridad respecto de las de 2012 y 2022. Seguimos hablando de d\u00f3lares y, esta vez, de una variable que debiera crecer necesariamente.<\/p>\n<\/div>\n Lo que sigue en este bolet\u00edn tambi\u00e9n cuenta c\u00f3mo andamos y en qu\u00e9 punto estamos. Estamos con vencimientos de la deuda en moneda extranjera que, seg\u00fan datos de la Fundaci\u00f3n Capital, suman US$ 10.400 millones hasta fin de a\u00f1o. De ellos, US$ 4.798 caen julio, o sea, dentro de un mes.<\/p>\n<\/div>\n \u00bfY qu\u00e9 tenemos para enfrentar semejante panorama? Tenemos reservas netas en rojo; si se prefiere, un poco m\u00e1s de lo mismo: las cifras del Banco Central del 20 de mayo dec\u00edan menos US$ 8.772 millones y, con el mismo signo, las de diciembre de 2024, US$ 2.226 millones.<\/p>\n<\/div>\n A la vista hace tiempo, la gran apuesta del Gobierno pasa por llegar a las elecciones de octubre en plena desinflaci\u00f3n y con el d\u00f3lar en calma, dos variables que ac\u00e1 suelen tocarse. Vista la magnitud de la movida, luce imprescindible operar a fondo para acumular un buen paquete de reservas<\/strong> que permita mantener el d\u00f3lar en los alrededores del piso de 1.000 pesos<\/strong> fijado para el piso de la banda cambiaria.<\/p>\n<\/div>\n Apelar al financiamiento externo<\/strong> puede ser una posibilidad, aunque es una posibilidad cara. Con el riesgo pa\u00eds de la Argentina en torno de los 700 puntos b\u00e1sicos, el costo de la operaci\u00f3n ser\u00eda una tasa de inter\u00e9s del 11% en d\u00f3lares.<\/p>\n<\/div>\n Y viene con signo de interrogaci\u00f3n el uso de la motosierra, el sello que en todo el mundo identifica la gesti\u00f3n de Milei. Si se quiere, el ajuste y la desarticulaci\u00f3n del Estado a todo trance.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n