El resonante divorcio pol\u00edtico del multimillonario Elon Musk de Donald Trump tiene toda la espectacularidad y atractivo rampl\u00f3n del mundo de los ricos y famosos, pero deber\u00eda ser visto como mucho m\u00e1s que un culebr\u00f3n de egos afectados. El pol\u00e9mico empresario sudafricano, m\u00e1s exactamente, parece reflejar con este desenlace a un amplio sector del establishment que comienza a alzarse contra el pa\u00eds econ\u00f3mico que construye el mandatario<\/strong>. Un dise\u00f1o que qued\u00f3 plasmado en el Presupuesto de enorme gasto p\u00fablico que envi\u00f3 al Congreso.<\/p>\n<\/div>\n Es cierto que Musk tiene razones subjetivas para el enojo. Ha perdido lonjas de poder econ\u00f3mico debido a su paseo por la burocracia gubernamental y su griter\u00edo de ultraderecha y gestos nazis. Entre diciembre de 2024 y este mayo de 2025, <\/em>su fortuna cay\u00f3 de 486 mil millones de d\u00f3lares a 386 mil millones.<\/em><\/strong> En ese looping la empresa de bandera del billonario, la automotriz Tesla, se desbarranc\u00f3 <\/strong>en las ventas y ha tenido que soportar que la junta de accionistas desespere por hallar un CEO eficiente que salve a la marca.<\/p>\n<\/div>\n Trump y sus partidarios aluden a esos reveses, y al hecho de que el nuevo presupuesto recorta un beneficio para los compradores de veh\u00edculos el\u00e9ctricos, para explicar el comportamiento rebelde del antiguo socio <\/strong>y evitar que el debate circule por el expansivo gasto presupuestario. <\/p>\n<\/div>\n Sin embargo Musk, tan inclinado como Trump a los exabruptos, es la voz m\u00e1s ruidosa del reproche del mercado a ese proyecto que calific\u00f3 de \u201cabominaci\u00f3n repugnante\u201d<\/em>, y, peor a\u00fan, reclam\u00f3 que los legisladores lo volteen <\/strong>bajo riesgo seguro de perder el control del Congreso en las parlamentarias del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n Es un contrato virtual lo que sucumbe detr\u00e1s de estas escenas de ira. Cuando Musk financi\u00f3 con sumas r\u00e9cord la campa\u00f1a del l\u00edder republicano y se sum\u00f3 a su gobierno, expon\u00eda en esos gestos la visi\u00f3n de un amplio poder econ\u00f3mico que asum\u00eda que el regreso del magnate a la Casa Blanca garantizaba una mayor tasa de acumulaci\u00f3n con alta concentraci\u00f3n del ingreso, reducci\u00f3n de la deuda<\/strong> y la probable apuesta de poder controlar a un l\u00edder con ostensibles limitaciones.<\/p>\n<\/div>\n Pero las pol\u00edticas nacionalistas de Trump, incluyendo el mal llamado \u201cd\u00eda de la liberaci\u00f3n\u201d<\/em> con el inicio de la guerra arancelaria, espant\u00f3 a los due\u00f1os del dinero.<\/strong> La corona fue este presupuesto. La salida de Musk indicar\u00eda que al menos parte del sistema ya no percibe a Trump como un aliado. Un dato que el presidente posiblemente no advierte en su enorme significado y sobre el cual ser\u00e1 interesante pesquisar c\u00f3mo se colocan los admiradores por el mundo de ambos hombres, <\/strong>ahora separados entre proteccionismo y gasto p\u00fablico uno y rigor fiscal el otro. Interesante.<\/p>\n<\/div>\n Este trasfondo lo dej\u00f3 claro Moody\u2019s<\/strong> d\u00edas atr\u00e1s al sumarse a las otras dos grandes calificadoras para bajar la nota de EE.UU. La firma ya hab\u00eda anticipado en su evaluaci\u00f3n del 25 de marzo sus dudas sobre la solvencia del gobierno:<\/strong> \u201cLos d\u00e9ficit fiscales y la accesibilidad de la deuda probablemente empeorar\u00e1n incluso si las pol\u00edticas de Trump propician un per\u00edodo sostenido de crecimiento econ\u00f3mico superior al promedio\u201d.<\/em> Eso se deber\u00eda a que la capacidad de endeudamiento de EE.UU. \u201cdepende de sus fortalezas como centro mundial del comercio y las finanzas\u201d, pero Trump \u201cse alza como un peligro para esas fortalezas\u201d.<\/em><\/strong><\/p>\n<\/div>\n El presupuesto, que necesita a\u00fan el aval del Senado, prorroga y ampl\u00eda las rebajas fiscales del primer mandato del magnate, que se describ\u00edan como universales pero beneficiaban a las rentas m\u00e1s altas y a las empresas. La norma derriba, adem\u00e1s, la protecci\u00f3n del Medicaid para m\u00e1s de diez millones de norteamericanos pobres y reduce la que recibe otra enorme cantidad. De ese programa de asistencia sanitaria dependen cerca de 70 millones de norteamericanos<\/strong>. Con semejante ajuste se busca financiar el agujero fiscal por la baja de impuestos a los m\u00e1s ricos.<\/p>\n<\/div>\n Ahora, usted se preguntar\u00e1 por qu\u00e9 un presupuesto que beneficia a los sectores empresarios y financiero, genera semejante resistencia desde esas misma esferas. El problema es la bomba de relojer\u00eda oculta en el d\u00e9ficit fiscal <\/strong>ya muy amplio que confronta EE.UU. La idea original era reducir esos rojos, no amplificarlos.<\/p>\n<\/div>\n Robert Pozen, profesor de la Escuela de Administraci\u00f3n del c\u00e9lebre MIT, advierte que esta iniciativa carece de una justificaci\u00f3n econ\u00f3mica y reprocha que \u201caumenta los d\u00e9ficit sin impulsar el crecimiento, lo peor de ambos mundos\u201d.<\/em><\/strong> Explica de modo sencillo que \u201cun mayor d\u00e9ficit conlleva tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, lo que a su vez encarece el servicio de la deuda. Esto aumenta a\u00fan m\u00e1s los d\u00e9ficit, lo que vuelve a subir las tasas, y as\u00ed sucesivamente\u201d.<\/em><\/p>\n<\/div>\n Es interesante leer a este acad\u00e9mico auspiciado por el Dow Jones<\/strong>, el \u00edndice burs\u00e1til de las 30 m\u00e1s importantes empresas de EE.UU. Recuerda que la ley que aval\u00f3 la C\u00e1mara baja por apenas un voto, agrega 2,5 billones de d\u00f3lares a la deuda nacional en la pr\u00f3xima d\u00e9cada. La cifra no incluye los intereses de esos rojos.<\/p>\n<\/div>\n El proyecto propone exenciones fiscales que expirar\u00e1n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, como la depreciaci\u00f3n de las bonificaciones, una exenci\u00f3n de las propinas y una excepci\u00f3n para las horas extras. Si estas exenciones fiscales se prorrogan, como muchos observadores prev\u00e9n, el coste del proyecto de ley ascender\u00eda en realidad a unos 5,3 billones de d\u00f3lares, <\/strong>seg\u00fan el Comit\u00e9 para un Presupuesto Federal Responsable, un organismo independiente.<\/p>\n<\/div>\n \u201cA ese nivel<\/em> \u2013alerta Pozen- , la ratio deuda\/PIB de EE.UU. superar\u00eda el 200% para 2055. Para contextualizar, el nivel actual de deuda de Estados Unidos se sit\u00faa en aproximadamente el 121 % del PIB, seg\u00fan la Oficina de Administraci\u00f3n y Presupuesto de EE. UU. y la Reserva Federal de St. Louis. De modo que la carga de la deuda ya no es una preocupaci\u00f3n lejana. Es un problema actual y apremiante, que esta legislaci\u00f3n agravar\u00eda dr\u00e1sticamente\u201d.<\/em><\/p>\n<\/div>\n Hay una dimensi\u00f3n adicional que aporta el acad\u00e9mico. \u201cHist\u00f3ricamente, las grandes expansiones fiscales, especialmente las que implican profundos recortes de impuestos, <\/em>se han justificado en tiempos de crisis econ\u00f3mica<\/em><\/strong>. Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2008-2009 o al inicio de la pandemia de Covid, el Congreso promulg\u00f3 leyes para apoyar la demanda, preservar el empleo y estabilizar los ingresos de los hogares\u201d<\/em>. Pero ahora el panorama de EE. UU. es diferente, no est\u00e1 en recesi\u00f3n y los estadounidenses no experimentan un desempleo masivo. En cambio, \u201cEE. UU. se enfrenta a un mayor riesgo inflacionario, incertidumbre geopol\u00edtica y pol\u00edticas arancelarias err\u00e1ticas\u201d<\/strong>, subraya.<\/p>\n<\/div>\n La referencia a los aranceles es significativa por la piedra donde siempre tropiezan. Trump acaba de duplicar al 50% los grav\u00e1menes al acero y el aluminio. Pero EE.UU. no produce en cantidad esos elementos<\/strong> y depende de importaciones de un centenar de pa\u00edses ahora castigados para proveerse del primero de estos insumos. El otro, hasta un 50% proviene de Canad\u00e1, con el cual hay un conflicto encendido.<\/p>\n<\/div>\n Estos sobre costos, con semejantes magnitudes, ir\u00e1n de modo directo al consumidor o causar\u00e1n una quiebra masiva especialmente de las Pymes.<\/strong> Ya comentamos aqu\u00ed que, simult\u00e1neamente, Trump habilit\u00f3 la fusi\u00f3n (la venta) de la mayor sider\u00fargica norteamericana a la japonesa Nippon Steel que se sospecha que, por su estrategia de mercado, contraiga la producci\u00f3n de la firma estadounidense. Es decir, se deber\u00eda importar m\u00e1s acero.<\/p>\n<\/div>\n En ese panorama de caos e improvisaciones, tanto por las diatribas de Musk como por el riesgo electoral, hay una legi\u00f3n de senadores republicanos dispuestos a remendar el presupuesto. Seg\u00fan The Wall Street Journal, ser\u00edan al menos media docena los legisladores que suman objeciones<\/strong>. No es un n\u00famero menor. El oficialismo cuenta con una mayor\u00eda de solo siete bancas contra los dem\u00f3cratas e independientes, 51 a 44. Asombrar\u00eda, por lo tanto, si esto que sucede se\u00f1ala el regreso de los pesos y contrapesos del sistema, los necesarios l\u00edmites al soberano. Interesante II.<\/p>\n<\/div>\nMoody’s antes que Musk<\/h2>\n<\/p>\n
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