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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/El-riesgo-pais-y-la-confianza-en-Milei-cruza-a.jpg\")
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La ca\u00edda del riesgo pa\u00eds<\/strong> y la confianza<\/strong> que tiene el sector privado en el plan econ\u00f3mico de Javier Milei<\/strong>, que se traduce en la posibilidad de tener estabilidad en el mediano plazo, provoc\u00f3 un fuerte cruce entre el Gobierno y las empresas <\/strong>concesionarias de los servicios p\u00fablicos de transporte y distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica y gas natural por redes.<\/p>\n<\/div>\n En ese sentido, en medio de los procesos de Revisi\u00f3n Quinquenal Tarifaria (RQT) tanto para la luz como el gas, los entes reguladores se apoyaron en el brusco descenso del riesgo pa\u00eds de fines de 2024, hasta cerca de los 600 puntos b\u00e1sicos, para determinar una tasa de rentabilidad menor que la vigente<\/strong> a las empresas que regulan, como Transener, TGN, TGS, Edenor, Edesur, Metrogas, Naturgy y Camuzzi <\/strong>-entre otras-.<\/p>\n<\/div>\n La rentabilidad se mide con una tasa llamada WACC<\/strong>, que significa Weighted Average Cost of Capital <\/em>o tasa promedio que paga una empresa para financiar sus activos.<\/p>\n<\/div>\n Como anticip\u00f3 Clar\u00edn <\/strong>en enero, el Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE) fij\u00f3 a Edenor y Edesur<\/strong> una rentabilidad sobre activos en t\u00e9rminos reales y despu\u00e9s de impuestos de 6,22%<\/strong>, equivalente a una tasa en t\u00e9rminos reales antes de impuestos de 9,56%; mientras que anteriormente era de 10,31% y 15,87%, respectivamente.<\/p>\n<\/div>\n Asimismo, el Ente Nacional Regulador del Gas (Enargas) calcul\u00f3 que la rentabilidad real deber\u00eda ser del 7,64% para las distribuidoras y del 7,18% para las transportistas, siempre despu\u00e9s de impuestos. Y lo justific\u00f3 en que el riesgo pa\u00eds de los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os, hasta fines de 2029, deber\u00eda estar en torno a 424 puntos b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Todas las empresas reguladas se quejaron a trav\u00e9s de documentos y presentaciones por la decisi\u00f3n oficial. All\u00ed explicaron que la rentabilidad fijada est\u00e1 por debajo de los costos financieros reales, que est\u00e1n en torno al 8,5% a 9%.<\/p>\n<\/div>\n En la audiencia p\u00fablica por la revisi\u00f3n tarifaria de gas que se realiz\u00f3 este jueves, Transportadora de Gas del Norte (TGN)<\/strong>, que es propiedad de Techint y la Compa\u00f1\u00eda General de Combustibles (CGC) -o sea, Paolo Rocca y Eduardo Eurnekian- pidi\u00f3 obtener una rentabilidad del 10,2%<\/strong>, mientras que Transportadora de Gas del Sur (TGN)<\/strong>, de Marcelo Mindlin y la familia Sielecki, solicit\u00f3 una rentabilidad real de 9,98%<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Mientras tanto, Edenor y Edesur tambi\u00e9n se quejaron ante el ENRE, de cara a la audiencia p\u00fablica que se celebrar\u00e1 el jueves 27 de febrero. Edesur, controlado por la multinacional italiana Enel, cuestion\u00f3 la metodolog\u00eda del Gobierno por tener “errores metodol\u00f3gicos significativos” y pidi\u00f3 una tasa de rentabilidad de 8,02% real despu\u00e9s de impuestos, compatible con una del 12,45% antes de impuestos.<\/p>\n<\/div>\n A grandes rasgos, las tarifas de las empresas de transporte y distribuci\u00f3n est\u00e1n compuestas por:<\/p>\n<\/div>\n El conjunto de las 9 distribuidoras de gas se comprometi\u00f3 a inversiones por unos 963 millones de d\u00f3lares en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os. Y la Asociaci\u00f3n de Distribuidoras de Gas (Adigas), que es la c\u00e1mara que las agrupa, destac\u00f3 que la morosidad es de apenas 3,52%, una prueba de que las tarifas son pagables para la gran mayor\u00eda de los usuarios.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\nLa rentabilidad de los servicios p\u00fablicos<\/strong><\/h2>\n<\/p>\n
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