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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/todo-sea-para-bajar-la-inflacion-y-reactivar-rapido.jpg\")
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El ministro de Econom\u00eda agit\u00f3 el avispero cambiario al anticipar que tiene previsto una disposici\u00f3n para que se puedan usar los d\u00f3lares del “colch\u00f3n” para comprar electrodom\u00e9sticos, autos, motos o “lo que sea” <\/strong>“sin dar explicaciones” sobre el origen de los fondos.<\/p>\n<\/div>\n Juan Barca en Clar\u00edn<\/strong> anticip\u00f3 que ese virtual nuevo blanqueo de fondos sin costo ser\u00e1 hasta los US$ 100.000 apuntando a que salga de los refugios aunque sea una parte de los US$ 170.000 millones que se calcula est\u00e1 en en los colchones de los argentinos.<\/p>\n<\/div>\n Tanto Luis Caputo<\/strong>, como despu\u00e9s el director del Banco Central Federico Furiase<\/strong> destacaron que la medida tendr\u00e1 como objetivo principal la de aumentar la oferta de divisas para garantizar la estabilidad cambiaria y apostar a una baja de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n Un supuesto aumento de la oferta para que el precio de la divisas se mantenga dentro de la banda ($1.000\/$1.400) podr\u00eda aumentar la presi\u00f3n para que el d\u00f3lar oficial de $1.215 baje al piso profundizando el proceso de apreciaci\u00f3n cambiaria que impulsa con fuerza el gobierno en estos d\u00edas.<\/p>\n<\/div>\n Caputo diciendo que la Argentina “barata” en d\u00f3lares se termin\u00f3<\/strong> apoyado en el respaldo de los desembolsos del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial marca el horizonte cambiario, por lo menos, hasta las elecciones legislativas de octubre o hasta que termine la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa.<\/p>\n<\/div>\n D\u00f3lares, de FMI, del Banco Mundial, de las exportaciones del campo en el “trimestre dorado” y bajo la amenaza del presidente Javier Milei<\/strong> de que si no liquidan lo suficiente en julio volver\u00e1 a subir las retenciones a las exportaciones y ahora con la perspectiva que aparezcan m\u00e1s de los que est\u00e1n en los colchones.<\/p>\n<\/div>\n La din\u00e1mica consolida la idea de que el pa\u00eds vuelve aceleradamente a un esquema de apreciaci\u00f3n cambiaria pero ahora con menos pesos circulando.<\/p>\n<\/div>\n El super\u00e1vit fiscal y la ausencia de compra de d\u00f3lares por parte del Banco Central (no se emiten pesos por esa v\u00eda) reducen la liquidez en pesos del mercado, un resultado que el gobierno ahora impulsa para favorecer la circulaci\u00f3n de d\u00f3lares<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Tal es la confianza que se tiene el gobierno en materia cambiaria que Furiase y el asesor de Caputo, Felipe N\u00fa\u00f1ez,<\/strong> avanzaron con dos definiciones importantes sobre el grado de apuesta de corto plazo del Ministerio de Econom\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n Furiase dijo que el gobierno no necesitar\u00e1 salir al mercado a buscar d\u00f3lares para pagar la deuda porque los tiene asegurados para todo 2025.<\/p>\n<\/div>\n En ese sentido, N\u00fa\u00f1ez desestim\u00f3 que la Argentina pueda volver a los mercados internacionales este a\u00f1o (la tasa de riesgo pa\u00eds deber\u00e1 bajar de los 741 puntos actuales a menos de 500 puntos) y agreg\u00f3 que para cumplir con la meta de acumulaci\u00f3n de reservas comprometida con el FMI (US$ 9.000 millones hasta fin de a\u00f1o) el gobierno podr\u00eda colocar bonos <\/strong>para conseguir los d\u00f3lares que el Central no logre comprar.<\/p>\n<\/div>\n El equipo econ\u00f3mico insiste con la decisi\u00f3n del Presidente de que el Banco Central no compre divisas hasta que el d\u00f3lar de $ 1.205 baje a $1.000. un objetivo muy ligado a no generar pesos y a aquietar los precios de los productos exportables.<\/p>\n<\/div>\n El esquema est\u00e1 destinado en el corto plazo, lo ratific\u00f3 Furiase, a contener la inflaci\u00f3n despu\u00e9s de que el 3,7% de aumento del costo de vida de marzo encendi\u00f3 luces amarillas en el tablero de control de Econom\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n El cambio de un esquema cambiario con el d\u00f3lar subiendo al 1% mensual a otro, flotante pero sin intervenci\u00f3n del Central dentro de la banda, abri\u00f3 el interrogante sobre si ser\u00eda el Tesoro el comprador de divisas en el mercado.<\/p>\n<\/div>\n Fue N\u00fa\u00f1ez el encargado de desmentir esa posibilidad ratificando que tampoco el Tesoro intervendr\u00e1 si el d\u00f3lar se encuentra dentro de la banda.<\/p>\n<\/div>\n Los resultados de las experiencias de apreciaci\u00f3n cambiaria por per\u00edodos m\u00e1s o menos prolongados son conocidos y preocupantes para los perdedores.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n El gobierno incentiva ahora las compras de productos con altos componentes de d\u00f3lar (barato) como son electr\u00f3nicos, autos y motos en detrimento de otros sectores clave como el campo o la construcci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n La intenci\u00f3n de jugar a fondo en el intento de contener la inflaci\u00f3n presenta como costo el desincentivo del Central a acumular reservas en el mejor momento del a\u00f1o en materia de liquidaci\u00f3n de exportaciones. Ya se escuchan voces de alerta.<\/p>\n<\/div>\n El ex ministro Domingo Cavallo le recomienda al gobierno que compre d\u00f3lares antes de que el precio toque el piso de la banda<\/strong>, o sea antes de los $1.000 porque eso va a “ayudar a sostener la desinflaci\u00f3n”.<\/p>\n<\/div>\n La idea de que el gobierno no compre d\u00f3lares hasta que el precio baje al m\u00ednimo previsto en la banda encierra un factor de incertidumbre para el mercado, a\u00fan cuando los funcionarios de Econom\u00eda puedan demostrar que el financiamiento para 2025 lo tienen asegurado.<\/p>\n<\/div>\n Fue hace muy poco que el Banco Central operaba con reservas netas negativas<\/strong> y fue uno de esos fundamentos el que impuls\u00f3 al gobierno a implementar un nuevo sistema en el entendimiento de que el anterior no le generaba d\u00f3lares.<\/p>\n<\/div>\n Despu\u00e9s lleg\u00f3 el desembolso del FMI y barri\u00f3 con el fantasma de la escasez, un resultado que el gobierno conoci\u00f3 en 2024 con la sorpresa del blanqueo. Recrear aquel escenario es un sue\u00f1o del gobierno.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n