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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/la-calificadora-Moodys-no-mejoro-la-nota-de-deuda-para.jpg\")
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A pesar de reconocer avances en el programa econ\u00f3mico de Javier Milei y de calificar la reciente salida del cepo como “m\u00e1s acelerada de lo previsto” y “exitosa”<\/strong>, la calificadora de riesgo Moodys se tom\u00f3 un comp\u00e1s de espera para mejorar la nota de la deuda argentina. Sin embargo, reconoci\u00f3 que la perspectiva es “positiva” y que progresivamente esta puede comenzar a mejorar<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n La \u00faltima vez que Moody\u00b4s hab\u00eda modificado la nota argentina hab\u00eda sido en febrero de este a\u00f1o, cuando la subi\u00f3 de CAA3 a CAA1<\/strong>. El pa\u00eds tiene desde 2019 la nota CA, que en la escala de Moody\u00b4s representa el ante\u00faltimo escal\u00f3n en la evaluaci\u00f3n de riesgo para las distintas econom\u00edas. Ahora, Jaime Reusche, vicepresidente de Moody\u2019s, adelant\u00f3 que podr\u00eda haber mejoras en la calificaci\u00f3n del pa\u00eds, pero que se dar\u00e1n muy gradualmente.<\/p>\n<\/div>\n “En el caso de Argentina algo que no estaba en nuestro escenario base, era la la salida del cepo tan anticipadamente. Pensamos que si se daba se iba a empezar a dar en el primer trimestre del a\u00f1o o en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o. Sin embargo, se dio pr\u00e1cticamente a finales del primer trimestre ya en el mes de abril y fue bastante m\u00e1s r\u00e1pido de lo que pens\u00e1bamos<\/strong>“, afirm\u00f3 Reusche. “Eso ha cambiado un poco el escenario base. Hasta el momento no hemos visto ning\u00fan sobresalto en el tipo de cambio ni en las condiciones macroecon\u00f3micas, lo cual apunta muy bien a que pueda haber un aumento de la calificaci\u00f3n dentro de ese periodo de 12 a 18 meses, puede ser antes de eso”, adelant\u00f3 en una rueda de prensa este martes.<\/p>\n<\/div>\n Argentina tiene un historial de impagos en su deuda que hace que la calificadora se vuelva muy cautelosa para decidir sacar al pa\u00eds “del fondo de la tabla”. “Estamos en la parte m\u00e1s peligrosa del ajuste, donde cualquier eh desliz de pol\u00edtica cambiaria o pol\u00edtica monetaria o pol\u00edtica econ\u00f3mica puede jugarle una mala pasada”, dijo Reushce y explic\u00f3: “Es por eso que estamos siendo tan cautos, estamos evaluando c\u00f3mo se ajustan la econom\u00eda y las condiciones macro a este a esta a esta eliminaci\u00f3n del cepo pr\u00e1cticamente total.<\/strong> Por el momento se est\u00e1 comportando muy bien el tipo de cambio en l\u00ednea con lo esperado por las autoridades y no hemos visto ning\u00fan shock”.<\/p>\n<\/div>\n Los riesgos para Moodys pasan por la necesidad del Gobierno de equilibrar la balanza comercial, en un momento donde la econom\u00eda necesita aumentar su nivel de exportaciones pero el repunte de la actividad puede hacer crecer la demanda importadora. Esto en un contexto global que parece menos favorable para el comercio internacional, desde la llegada de Donald Trump a la Casa Rosada. <\/p>\n<\/div>\n “El tipo de cambio est\u00e1 buscando un equilibrio, como siempre lo lo hace debido a que es un tipo de cambio m\u00e1s flexible, pero encontrar ese equilibrio va a ser dif\u00edcil en los pr\u00f3ximos meses”, afirm\u00f3 el ejecutivo, que anticip\u00f3 un saldo comercial favorable para Argentina hasta mitad de a\u00f1o, debido a los flujos de divisas del Fondo, los organismos internacionales y las liquidaciones del agro. “Despu\u00e9s de julio, es probable que la balanza de pagos se revierta un poco y que ya el flujo no sea tan positivo. Eso para nosotros va a ser muy cr\u00edtico para para entender hacia d\u00f3nde va a gravitar el peso en cuanto al tipo de cambio de de equilibrio”, apunt\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Consulado sobre si el Banco Central deber\u00eda aprovechar esos “ingresos extras” para acelerar la compra de reservas, Reusche afirm\u00f3: la idea de comprar divisas en este momento con un tipo de cambio flotante, si es que no se est\u00e1n topando con las bandas, el tipo de cambio, no no parece que est\u00e1 dentro del marco de las pol\u00edticas p\u00fablicas del gobierno y nos parece prudente, porque si se han establecido bandas y el tipo de cambio no se est\u00e1 topando con esas bandas y existe intervenci\u00f3n cambiaria, entonces eso le resta credibilidad a la flotaci\u00f3n Por eso creemos que esa idea de no tocar el tipo de cambio hasta que se topen con las bandas es m\u00e1s prudente”. <\/p>\n<\/div>\n “Se van a acumular reservas en los pr\u00f3ximos meses y creo que eso le resta urgencia a la idea de de de intervenir al Banco Central en el mercado cambiario porque va a llegar una gran cantidad de financiamiento en los pr\u00f3ximos meses y en las pr\u00f3ximas semanas. Para nosotros pesa m\u00e1s la idea de seguir reformando la econom\u00eda para asegurarse que vengan los flujos de de inversi\u00f3n real como fuente de financiamiento”, asegur\u00f3 y a\u00f1adi\u00f3 que las elecciones de medio t\u00e9rmino servir\u00e1n de “term\u00f3metro” para medir la capacidad del Gobierno de avanzar en ese sentido.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n