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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/la-escalada-arancelaria-golpea-al-mercado-global.jpg\")
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El mercado de la soja en Chicago ha demostrado una resiliencia inesperada en las \u00faltimas semanas<\/strong>, sorteando con relativa firmeza el impacto de los aranceles impuestos por Estados Unidos y las represalias comerciales de China.<\/p>\n<\/div>\n La ca\u00edda del d\u00f3lar ha servido como un factor de sost\u00e9n para los precios<\/strong>, junto con ciertas se\u00f1ales de demanda externa que han mitigado el impacto inmediato de las restricciones chinas. Sin embargo, los riesgos estructurales para la nueva cosecha en EE.UU. se mantienen presentes.<\/p>\n<\/div>\n Esta preocupaci\u00f3n se refuerza al observar las previsiones de oferta y demanda. Si bien la siembra en EE.UU. a\u00fan depende de las condiciones clim\u00e1ticas, la posibilidad de una expansi\u00f3n en el \u00e1rea de ma\u00edz a costa de la soja podr\u00eda, eventualmente, reducir la oferta y brindar algo de soporte. No obstante, el pr\u00f3ximo informe del USDA sobre la campa\u00f1a 2025\/26 podr\u00eda incluir un aumento en los stocks finales, que presionar\u00eda a\u00fan m\u00e1s las cotizaciones.<\/p>\n<\/div>\n El mercado ya empieza a posicionarse de cara al informe del WASDE del USDA del 12 de mayo. Hacia la nueva campa\u00f1a, los analistas proyectan existencias finales en EE.UU. entre 9,5 y 10,9 millones de toneladas, lo que podr\u00eda generar presi\u00f3n bajista si no hay una recuperaci\u00f3n clara de la demanda. Las proyecciones de balance depender\u00e1n de factores como los rendimientos de cosecha y la evoluci\u00f3n de las pol\u00edticas de biocombustibles y acuerdos internacionales.<\/p>\n<\/div>\n En cuanto a los precios de la soja, estos se mantienen cerca de sus promedios m\u00f3viles de 100 y 200 d\u00edas, reflejo de un mercado sin convicci\u00f3n. El clima, las pol\u00edticas energ\u00e9ticas y la estrategia de compras de China configuran un escenario con muchas inc\u00f3gnitas.<\/p>\n<\/div>\n Por su parte, Sudam\u00e9rica contin\u00faa siendo un actor clave. En Brasil, la cosecha de soja est\u00e1 pr\u00e1cticamente finalizada y alcanzar\u00eda un volumen r\u00e9cord de 170\/172 millones de toneladas.<\/strong> Las exportaciones tambi\u00e9n marcan r\u00e9cords, con 14,7 millones de toneladas embarcadas en marzo, de las cuales 11,1 millones se dirigieron a China de acuerdo con estimaciones privadas. Se estima que en abril los embarques brasile\u00f1os se mantendr\u00e1n elevados, reforzando la presi\u00f3n competitiva sobre EE.UU.<\/p>\n<\/div>\n Brasil export\u00f3 un r\u00e9cord de 22,18 millones de toneladas de soja en el primer trimestre de 2025<\/strong>, impulsado por una cosecha abundante, un real d\u00e9bil y las tensiones comerciales entre China y EE.UU. Solo en marzo se exportaron 14,67 millones, la mayor cifra mensual registrada. China fue el principal destino, absorbiendo 76,4% del total (16,95 millones), marcando un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico seg\u00fan informes de mercado. La combinaci\u00f3n de buena log\u00edstica, tipo de cambio favorable y fuerte demanda china consolid\u00f3 el liderazgo de Brasil en el mercado global de soja.<\/p>\n<\/div>\n En Argentina, la cosecha se ha acelerado tras semanas de lluvias excesiva<\/strong>s, pero el avance sigue por debajo del promedio. La incertidumbre clim\u00e1tica y el atraso en las labores a\u00f1aden una capa de complejidad al panorama regional.<\/p>\n<\/div>\n La econom\u00eda de Estados Unidos registr\u00f3 una contracci\u00f3n del 0,3% del PBI en el primer trimestre, atribuida a un aumento en las importaciones y una desaceleraci\u00f3n del consumo. A pesar del dato negativo, los mercados financieros reaccionaron con calma. Paralelamente, China mostr\u00f3 se\u00f1ales de debilidad con su PMI industrial en el nivel m\u00e1s bajo en dos a\u00f1os, en un contexto de tensiones comerciales con EE.UU.<\/p>\n<\/div>\n Este panorama se traslada al comercio agr\u00edcola global, que enfrenta una creciente inestabilidad por factores geopol\u00edticos, regulatorios y clim\u00e1ticos. A pocos d\u00edas del primer informe del USDA con estimaciones para la campa\u00f1a 2025\/26, los operadores del mercado de granos siguen atentos a la evoluci\u00f3n del clima en EE.UU., a la siembra en el Medio Oeste de EE.UU. y a cualquier avance en las negociaciones entre Washington y Pek\u00edn.<\/p>\n<\/div>\n El mercado chino de harina de soja atraviesa una crisis marcada por una fuerte suba de precios, baja disponibilidad de soja y una demanda creciente en el sector forrajero. El lento proceso de certificaci\u00f3n de importaciones de soja transg\u00e9nica y la limitada capacidad operativa de las plantas, con solo el 45% de utilizaci\u00f3n, cuando lo habitual ser\u00eda estar por encima del 60%, han afectado especialmente al norte del pa\u00eds. Se espera que la situaci\u00f3n mejore en mayo con la llegada de soja brasile\u00f1a, aunque las restricciones de uso para procesadores privados y una demanda sostenida anticipan una alta volatilidad en el corto plazo.<\/p>\n<\/div>\n Si bien el mercado ha mostrado una notable capacidad de absorci\u00f3n frente a shocks externos, el escenario para el futuro luce fr\u00e1gil. La creciente dependencia de Brasil como proveedor clave de China y la falta de avances concretos en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y el gigante asi\u00e1tico colocan a la soja estadounidense en una situaci\u00f3n inc\u00f3moda.<\/p>\n<\/div>\n En mi opini\u00f3n, como ya venimos se\u00f1alando en estas columnas en Clar\u00edn Rural,<\/strong> los precios actuales en Chicago incorporan una cuota de optimismo que podr\u00eda verse desafiada en los pr\u00f3ximos meses, especialmente si las previsiones del USDA confirman mayores existencias o si la demanda global se resiente. La atenci\u00f3n estar\u00e1 puesta ahora en los fundamentos del hemisferio norte y en cualquier se\u00f1al de reconfiguraci\u00f3n de flujos comerciales.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\nEnfriamiento econ\u00f3mico en EE.UU. y China suma presi\u00f3n al mercado de granos<\/h2>\n<\/p>\n
\n\nChina bajo presi\u00f3n: escasez de harina de soja dispara precios y agrava la tensi\u00f3n en el mercado<\/h2>\n<\/p>\n
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