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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/el-Gobierno-paga-US-640-millones-al-Fondo-y-espera.jpg\")
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Una catarata de definiciones caracterizan el arranque del nuevo esquema aplicado para el d\u00f3lar de la mano de un amplio respaldo a la gesti\u00f3n de Javier Milei por parte del gobierno de los Estados Unidos y del Fondo Monetario Internacional.<\/p>\n<\/div>\n
La primera sorpresa lleg\u00f3 con los US$ 12.000 millones del desembolso inicial del pr\u00e9stamo del FMI que puso al ministro Luis Caputo <\/strong>y al presidente del Banco Central, Santiago Bausili<\/strong>, en una situaci\u00f3n de fortaleza efectiva frente a un mercado que esperaba un salto del tipo de cambio que no sucedi\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n El d\u00f3lar mayorista de $1.180 se ubicaba el viernes m\u00e1s cerca del piso de la banda ($ 1.000) que del techo de los $ 1.400 y sin la intervenci\u00f3n del Banco Central.<\/p>\n<\/div>\n Ese d\u00f3lar estaba solo 4,4% por encima de los $ 1.130 (oficial m\u00e1s blend) del fin del esquema de crawling peg<\/em> anterior cuando el tipo de cambio oficial crec\u00eda a raz\u00f3n de 1% mensual.<\/p>\n<\/div>\n Sin salto cambiario de consideraci\u00f3n, y sin compra de d\u00f3lares por parte del Banco Central, el Gobierno festeja porque cree que en el arranque del nuevo esquema el efecto sobre los precios<\/strong>, a diferencia de lo que dicen estar viviendo los consumidores, ser\u00e1 moderado.<\/p>\n<\/div>\n Entre las definiciones destacadas de los \u00faltimos d\u00edas sigue resonando la del Presidente Javier Milei<\/strong> referida a que el Banco Central no comprar\u00e1 divisas hasta que el d\u00f3lar cueste $1.000 o menos<\/strong>. <\/p>\n<\/div>\n Esa premisa choca con la meta de aumento de reservas<\/strong> que le exige el FMI de US$ 3.700 millones hasta junio, US$ 4.100 millones adicionales hasta septiembre y de US$ 6.900 millones en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan una versi\u00f3n que trascendi\u00f3 de una reuni\u00f3n organizada por el JP Morgan en Washington y frente a unos 500 representantes de la banca internacional, el ministro Caputo habr\u00eda relativizado el grado de exigencia<\/strong> para el cumplimiento de la primera meta de acumulaci\u00f3n de reservas acordada con el Fondo.<\/p>\n<\/div>\n Sea como fuere, tanto los marcados elogios de la titular del organismo (Kristalina Georgieva<\/strong> jug\u00f3 pol\u00edticamente al pedir que en octubre “que no descarrile la voluntad de cambio”<\/strong> aunque al d\u00eda siguiente sali\u00f3 a aclarar que “las elecciones son para los argentinos, no para nosotros”<\/strong>) y m\u00e1s a\u00fan el fuerte apoyo del Secretario del Tesoro de los EE:UU, Scott Bessent generan un paraguas financieramente s\u00f3lido del que los mercados tomaron nota.<\/p>\n<\/div>\n La suba de los bonos y la baja de la tasa de riesgo pa\u00eds (en 692 puntos el nivel m\u00e1s bajo desde comienzos de marzo) apuntalan la posibilidad de que el Gobierno pueda lograr estabilizar al tipo de cambio a\u00fan manteniendo la decisi\u00f3n presidencial de no intervenir<\/strong> dentro de la banda $1.000\/$1.400.<\/p>\n<\/div>\n La apuesta oficial es a que en mayo, cuando las liquidaciones de las exportaciones de soja y ma\u00edz son 40% mayores al del resto de los meses<\/strong>, aparezcan d\u00f3lares suficientes para apuntalar el deseo del Presidente de que el d\u00f3lar baje de los $1.000.<\/p>\n<\/div>\n “Estamos saliendo del tipo de cambio como ancla nominal pero la pregunta es c\u00f3mo se adaptar\u00e1 la gente a eso”<\/strong> dijo Santiago Bausili en otra reuni\u00f3n en Washington organizada por el FMI.<\/p>\n<\/div>\n Por lo que se vio hasta ahora “la gente” apunta a un tipo de cambio 18\/20% mayor al piso de la banda (MEP de $ 1.187, contado con liquidaci\u00f3n $ 1.200) y con ese nivel un interrogante clave es cu\u00e1n acelerado resultar\u00e1 el traslado a los precios suponiendo que el d\u00f3lar se estabilice en ese nivel.<\/p>\n<\/div>\n El 40% de amplitud de la “banda” y el compromiso el “techo” suba 1% y el “piso” baje tambi\u00e9n 1% cada mes constituye un elemento nuevo en el marco de un mercado caracterizado por el elevado grado de dolarizaci\u00f3n de los jugadores.<\/p>\n<\/div>\n Tambi\u00e9n ante el c\u00edrculo cerrado de la charla con los clientes del JP Morgan, Bausili habr\u00eda ratificado que el Gobierno decidi\u00f3 no luchar contra el car\u00e1cter bimonetario de la Argentina caracterizado por destinar los d\u00f3lares al ahorro y los pesos a los gastos cotidianos, sino todo lo contrario.<\/p>\n<\/div>\n Tanto el ministro como el presidente del Central insisten con su idea de trasfondo que m\u00e1s cerca que lejos, y ante la escasez de pesos, los argentinos deber\u00e1n optar por sacar los d\u00f3lares del colch\u00f3n (Bausili estima que hay unos US$ 170.000 millones<\/strong>) para poder vivir.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n