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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/las-reservas-quedaron-al-borde-de-perforar-los-US-25000.jpg\")
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En otra rueda marcada por la volatilidad externa y el nerviosismo interno, el Banco Central volvi\u00f3 a vender d\u00f3lares y acumul\u00f3 una racha de once ruedas vendedoras al hilo<\/strong>. Esta vez se desprendi\u00f3 de U$S 143 millones,<\/strong> con lo que cerr\u00f3 con un saldo negativo de US$ 1.156 millones en todo marzo<\/strong>o, lo que lo convierte en el mes con peor registro desde 2023. En paralelo, las reservas brutas cayeron hasta los US$ 25.052 millones.<\/strong> Esto implica una ca\u00edda de casi US$ 3.000 millones <\/strong>desde finales de febrero.<\/p>\n<\/div>\n Marzo suele ser un mes estacionalmente negativo para el Banco Central en el MULC, debido a que la demanda importadora se mantiene alta y la oferta de los exportadores se retrae <\/strong>a la espera que comience la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa, que comienza a concretarse reci\u00e9n en abril. Pero el resultado de este mes, fue el peor de los \u00faltimos 24 meses, solamente comparable con marzo de 2023, cuando la entidad, entonces presidida por Miguel Pesce, hab\u00eda vendido m\u00e1s de US$ 1.900 millones.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n El organismo tuvo que vender divisas en 13 de las 20 rueda cambiarias del mes<\/strong>. La sangr\u00eda se profundiz\u00f3 a partir del viernes 14, cuando los rumores sobre una modificaci\u00f3n del esquema cambiario a partir de un nuevo acuerdo con el Fondo comenzaron a tomar fuerza.<\/p>\n<\/div>\n En la mesa de un banco privado destacaron que las ventas del Central se dan en un contexto de una ca\u00edda dr\u00e1stica de las liquidaciones del agro. Sin embargo, sobre el final del mes se habr\u00edan recuperado levemente: “En los \u00faltimos d\u00edas de la semana CIARA inform\u00f3 liquidaciones mayores a US$ 130 millones<\/strong> y un acumulado semanal de US$ 413,5 millones<\/strong> en las cuatro ruedas, mostrando una suba sobre el final. Durante el mes el aporte de ventas llega a U$S 1.717 millones<\/strong>“, destacaron al inicio de la rueda en la consultora Outlier.<\/p>\n<\/div>\n Con el resultado de marzo, el Central vuelve a cerrar con saldo vendedor despu\u00e9s de m\u00e1s de siete meses de acumular compras en el MULC. La \u00faltima vez que esto hab\u00eda ocurrido fue sobre final de agosto, cuando previo a la “segunda fase” del programa cambiario<\/strong> y la llegada de los d\u00f3lares del blanqueo, el organismo se hab\u00eda desprendido de US$ 158 millones.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n En tanto, las reservas brutas cayeron US$ 723 millones en la primera rueda de la semana,<\/strong> lo que supone una baja de US$ 2.953 millones desde que empez\u00f3 el mes. <\/strong>Entre las causas de la ca\u00edda de este lunes se encuentran: las ventas que hizo el Central en el MULC el viernes por US$ 192 millones, adem\u00e1s de pagos a organismos internacionales por US$ 214 millones, entre los que se destacan pago al BID por US$ 67 millones y al Club de Paris por otros US$ 61 millones. Al mismo tiempo, seg\u00fan indicaron fuentes del mercado hubo salida de d\u00f3lares por manejos en la posici\u00f3n global neta de los bancos<\/strong>, un movimiento t\u00edpico de fin de mes. Estos \u00faltimos egresos suelen volver a computarse en las primeras ruedas del mes que comienza.<\/p>\n<\/div>\n El goteo constante de las reservas es la principal variable que inquieta al mercado.<\/strong> Aunque el ministro Luis Caputo insista en que negocia con el Fondo que el primer desembolso del nuevo pr\u00e9stamo de US$ 20.000 sea de US$ 8.000 millones y se concrete lo antes posible, el nerviosismo del mercado se mantiene y el Central no logra revertir la tendencia negativa de las \u00faltimas semanas. “Aunque el esquema permitir\u00eda cubrir vencimientos y recomprar parte de la deuda del BCRA, el mercado sigue esperando definiciones clave:<\/strong> cronograma de desembolsos, condiciones y posibles cambios en el esquema cambiario. Hasta que eso ocurra, la impaciencia probablemente se siga sintiendo en los mercados”, aseguraron en Cohen.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n