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Tras a\u00f1os turbulentos, Argentina parece haber dado finalmente un giro decisivo en materia fiscal. El pa\u00eds cerr\u00f3 el 2024 con su primer super\u00e1vit primario desde 2011, poniendo fin a d\u00e9cadas de descontrol presupuestario y abriendo una ventana hist\u00f3rica hacia la estabilidad macroecon\u00f3mica. El ajuste, logrado principalmente mediante una significativa reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico, permiti\u00f3 bajar la inflaci\u00f3n y recomponer las cuentas externas, dejando atr\u00e1s los fantasmas del caos econ\u00f3mico cr\u00f3nico.<\/p>\n<\/div>\n
Pero no debemos enga\u00f1arnos: la disciplina fiscal lograda con tanto esfuerzo requiere ahora un complemento vital. El pr\u00f3ximo paso debe ser permitir que el tipo de cambio fluct\u00fae con mayor libertad, encontrando as\u00ed su verdadero equilibrio en el mercado. La actual administraci\u00f3n, comprometida con un ajuste realista y cre\u00edble, podr\u00eda capitalizar los frutos de esta medida, disipando temores infundados acerca de una depreciaci\u00f3n abrupta del peso.<\/p>\n<\/div>\n
La experiencia reciente nos ofrece se\u00f1ales claras: las duras medidas fiscales ya tomadas, sumadas al s\u00f3lido respaldo popular obtenido por el gobierno, han fortalecido considerablemente la confianza de los mercados internacionales.<\/p>\n<\/div>\n
Esto qued\u00f3 demostrado en el reciente repunte de la actividad econ\u00f3mica y la mejora de las perspectivas para 2025, a\u00f1o en que proyectamos un crecimiento del 5,1%, el m\u00e1s alto en dos d\u00e9cadas si se excluyen las recuperaciones poscrisis globales.<\/p>\n<\/div>\n
El contexto actual se vuelve especialmente propicio ante la inminente aprobaci\u00f3n del nuevo acuerdo con el FMI, cuya estructura deber\u00e1 contemplar reformas esenciales para la estabilidad y el crecimiento sostenido, como la eliminaci\u00f3n definitiva de los controles cambiarios, el fortalecimiento del balance del banco central, la profundizaci\u00f3n del ajuste fiscal y la formalizaci\u00f3n de la agenda de importantes reformas microecon\u00f3micas que se vienen llevando a cabo.<\/p>\n<\/div>\n
Estos lineamientos, consistentes con las recomendaciones de evaluaciones previas al programa del Fondo, son necesarios para garantizar un flujo significativo de divisas y apuntalar a\u00fan m\u00e1s las reservas internacionales.<\/p>\n<\/div>\n
Al unificar el mercado cambiario tras la aprobaci\u00f3n del programa en el marco de un banco central mejor dotado para alcanzar la estabilidad de precios y el funcionamiento ordenado del mercado de cambios, Argentina estar\u00eda enviando una se\u00f1al clara y contundente al mundo: la \u00e9poca de las distorsiones y las intervenciones artificiales ha terminado.<\/p>\n<\/div>\n
La econom\u00eda argentina est\u00e1 lista para competir y atraer capitales, promoviendo un crecimiento sostenible liderado por el sector privado. Claro que existen voces de preocupaci\u00f3n ante un posible salto del tipo de cambio tras la flotaci\u00f3n, pero estas inquietudes parecen sobredimensionadas. <\/p>\n<\/div>\n
La robusta credibilidad de la actual estrategia fiscal, refrendada por la realidad tangible del super\u00e1vit, reduce considerablemente el riesgo de una depreciaci\u00f3n descontrolada. M\u00e1s bien al contrario, liberar el tipo de cambio podr\u00eda incluso revelar una fortaleza subyacente en la moneda, alineada con los s\u00f3lidos fundamentos macroecon\u00f3micos recientes.<\/p>\n<\/div>\n
Por otra parte, a partir del acuerdo con el FMI, la mayor capacidad del banco central para enfrentar choques que generen volatilidad financiera contribuir\u00eda a robustecer la demanda de pesos, generando confianza entre los agentes del sector privado y evitando que las fluctuaciones cambiarias afecten al resto de los precios de la econom\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n
La hora de completar el ciclo virtuoso iniciado con la disciplina fiscal est\u00e1 llegando. Liberar plenamente los controles cambiarios es m\u00e1s que una decisi\u00f3n econ\u00f3mica; es la afirmaci\u00f3n categ\u00f3rica de una Argentina comprometida con la estabilidad, la previsibilidad y el crecimiento sostenido. No desperdiciemos esta oportunidad hist\u00f3rica.<\/p>\n<\/div>\n
Marcello Estev\u00e3o es Director General y Economista Jefe del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) y profesor de la Universidad de Georgetown en Washington, DC. Martin Castellano es Gerente de Estudios Econ\u00f3micos para Latinoam\u00e9rica del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) en Washington, DC.<\/em><\/p>\n<\/div>\n