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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/El-dilema-de-China-frente-al-desafio-que-le-plantea.jpg\")
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ATENAS. Ahora que Donald Trump regres\u00f3 a la Casa Blanca, lo que m\u00e1s preocupa a China no son los altos aranceles que ha prometido imponer a sus productos. Los dirigentes chinos entienden que los aranceles son m\u00e1s importantes para Trump como medidas pol\u00edticas y simb\u00f3licas que como armas econ\u00f3micas<\/strong> que puedan poner grandes obst\u00e1culos al crecimiento y al desarrollo de China.<\/p>\n<\/div>\n El verdadero dilema al que se enfrenta China gira en torno de si debe desvincular o no su econom\u00eda del sistema monetario internacional dominado por el d\u00f3lar<\/strong>, mediante la conversi\u00f3n del grupo BRICS de grandes econom\u00edas emergentes en un acuerdo al estilo de Bretton Woods. La respuesta no depende de los aranceles o de lo que ocurra con TikTok, sino de si los halcones antichinos de la administraci\u00f3n Trump lo llevan a una confrontaci\u00f3n que, trascendiendo los aranceles, incluya sanciones financieras.<\/p>\n<\/div>\n La eficacia de los aranceles como arma para doblegar a China est\u00e1 sobrevaluada, sobre todo si se combinan con promesas de grandes rebajas impositivas y desregulaci\u00f3n radical en los Estados Unidos. El resultado probable de ambas medidas ser\u00e1 aumentar las ganancias de las empresas estadounidenses y los precios de sus acciones<\/strong>, y eso acelerar\u00e1 el ingreso de capital extranjero a Estados Unidos<\/strong>. El d\u00e9ficit presupuestario federal crecer\u00e1, pero mientras los inversores crean que la subida de rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense no eclipsar\u00e1 la de los \u00edndices burs\u00e1tiles estadounidenses, el d\u00f3lar se seguir\u00e1 fortaleciendo (y eso mitigar\u00e1 el efecto negativo de los aranceles sobre las exportaciones chinas). La diferencia entre el ahorro interno y la inversi\u00f3n (causa fundamental del d\u00e9ficit comercial que mantiene Estados Unidos con China y Europa) crecer\u00e1.<\/p>\n<\/div>\n Trump se enfrenta a un dif\u00edcil trilema: \u00bfpuede combinar altos aranceles, un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil y continuidad de la hegemon\u00eda mundial del d\u00f3lar? Los dirigentes chinos tienen bien estudiado el Acuerdo del Plaza (1985) y prev\u00e9n que Trump intentar\u00e1 repetir con China lo que Ronald Reagan les hizo a los japoneses hace cuarenta a\u00f1os. Es decir, China tiene que elegir entre dos males: una apreciaci\u00f3n masiva del yuan o aranceles masivos a sus exportaciones.<\/strong> Lo que nos trae a la dimensi\u00f3n pol\u00edtica y geoestrat\u00e9gica del problema.<\/p>\n<\/div>\n Trump comprende que China no es Jap\u00f3n<\/strong>, un pa\u00eds al que Estados Unidos le redact\u00f3 la constituci\u00f3n de posguerra y donde tiene estacionados 55.000 soldados. Adem\u00e1s, China ya no depende tanto del mercado estadounidense como antes, porque se diversific\u00f3, y sus productos y las cadenas de suministro de su propiedad se han vuelto indispensables en todo el mundo.<\/p>\n<\/div>\n La posibilidad de que China se doblegue y acepte una fuerte apreciaci\u00f3n del yuan para evitar los aranceles de Trump es (por decirlo suavemente) muy peque\u00f1a<\/strong>. Los funcionarios chinos saben muy bien que la revalorizaci\u00f3n del yen en el marco del Acuerdo del Plaza puso punto final a la supremac\u00eda industrial y financiera de Jap\u00f3n.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Pero aun sabiendo Trump que China no aceptar\u00e1 revaluar el yuan para evitar los altos aranceles, los impondr\u00e1 por razones pol\u00edticas y simb\u00f3licas<\/strong>. A continuaci\u00f3n se negociar\u00e1 y se llegar\u00e1 a un acuerdo con aranceles un poco m\u00e1s bajos.<\/p>\n<\/div>\n Como predice James K. Galbraith, el impacto de estos aranceles sobre los fabricantes chinos ser\u00e1 limitado, ya que el comercio internacional se recalibrar\u00e1 de modo tal que Estados Unidos aumentar\u00e1 sus compras a Vietnam y la India y las exportaciones chinas a Europa y al resto del mundo se disparar\u00e1n. Si hay un bloque econ\u00f3mico al que los aranceles de Trump causar\u00e1n enormes p\u00e9rdidas es la Uni\u00f3n Europea, no China.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Adem\u00e1s, la creciente divisoria digital-tecnol\u00f3gica entre China y Estados Unidos ya beneficia a las grandes empresas en ambos pa\u00edses. En China, hordas de ingenieros est\u00e1n logrando un progreso enorme en la fabricaci\u00f3n de microchips avanzados que China nunca habr\u00eda producido sin la Nueva Guerra Fr\u00eda iniciada por Trump en su primer mandato (una pol\u00edtica que el expresidente Joe Biden mantuvo e incluso reforz\u00f3).<\/p>\n<\/div>\n En tanto, la combinaci\u00f3n estadounidense de capital nube concentrado, fortaleza en investigaci\u00f3n y desarrollo en el \u00e1rea digital y los aranceles de Trump ya ha motivado a las empresas europeas a redirigir inversiones a Estados Unidos<\/strong>. En resumen, la perspectiva de los aranceles de Trump deber\u00eda causar desesperaci\u00f3n en Europa, no en China.<\/p>\n<\/div>\n No quiere decir esto que China no tenga razones para preocuparse. La gran pregunta es si los altos aranceles y la ret\u00f3rica antichina aplacar\u00e1n lo bastante a los halcones del gobierno estadounidense o si, como es probable, su belicosidad empezar\u00e1 a retroalimentarse. M\u00e1s en concreto, \u00bfconvencer\u00e1n a Trump de trascender los meros aranceles y adoptar sanciones financieras como las que Estados Unidos y la UE impusieron a Rusia?<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Si lo hacen, en alg\u00fan momento el gobierno chino tendr\u00e1 que resolver su gran dilema. \u00bfDeber\u00eda adelantarse a las sanciones financieras tratando de convertir el grupo BRICS (Brasil, Rusia, la India, China, Sud\u00e1frica y cinco nuevos miembros) en un sistema monetario similar al de Bretton Woods<\/strong>, centrado en el yuan y respaldado por el super\u00e1vit comercial chino? \u00bfO permanecer dentro del sistema m\u00e1s amplio del d\u00f3lar y ganar tiempo hasta que se manifiesten las contradicciones internas de Estados Unidos?<\/p>\n<\/div>\n Por el momento China no ha dado se\u00f1ales de prisa. Aunque est\u00e1 desarrollando varios sistemas de pago, no presiona a los BRICS para que evolucionen hacia un sistema monetario. Por ejemplo, BRICS Pay es un experimento fascinante que combina la tecnolog\u00eda blockchain con la planificaci\u00f3n central transfronteriza para crear un sistema de pagos que acabe con el monopolio occidental de las transferencias bancarias. Pero como todos los pagos siguen denominados en monedas diferentes sin un respaldo com\u00fan, est\u00e1 tan cerca de ser un sistema monetario como est\u00e1 SWIFT (el sistema dominante de pagos interbancarios) de ser algo parecido a la zona euro.<\/p>\n<\/div>\n Para convertir a los BRICS en un contrincante serio del sistema monetario internacional basado en el d\u00f3lar, China tendr\u00eda que poner sus excedentes a disposici\u00f3n de los BRICS, de modo tal que Rusia pueda cambiar las rupias que recibe por sus exportaciones de petr\u00f3leo a la India por yuanes a un tipo de cambio casi fijo para gastarlos en productos chinos (m\u00e1s o menos lo que hizo Estados Unidos en los a\u00f1os cincuenta y sesenta para respaldar el sistema de Bretton Woods).<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n