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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/La-deuda-publica-sigue-en-aumento-y-en-febrero-crecio.jpg\")
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El Gobierno festej\u00f3 este mi\u00e9rcoles la aprobaci\u00f3n del DNU 179\/25 que habilita un nuevo endeudamiento con el Fondo Monetario y empez\u00f3 los preparativos para acelerar la firma del acuerdo<\/strong>. La expectativa en el equipo econ\u00f3mico es que en estos d\u00edas se alcance un entendimiento t\u00e9cnico con el staff (Staff Level Agreement) y que luego lo termine de aprobar el directorio del organismo en Washington, un tr\u00e1mite que en su totalidad podr\u00eda demorar un mes.<\/p>\n<\/div>\n “El Staff Level Agreement podr\u00eda ser inminente, lo deben tener super avanzado<\/strong>, ya ten\u00e9s cumplido el requisito de la Ley 27.612 (Ley de Fortalecimiento de la Sostenibilidad de la Deuda P\u00fablica) y al estar el DNU ratificado por una c\u00e1mara tiene fuerza de ley y solo puede ser derogado por ley o DNU, esto te permite firmar el Staff Level Agreement”, se\u00f1al\u00f3 una fuente con conocimiento del equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n<\/div>\n Luis Caputo explic\u00f3 en una entrevista semanas atr\u00e1s que envi\u00f3 un DNU sobre el acuerdo con el FMI porque el debate “en el Congreso se pod\u00eda demorar mucho”<\/strong>. As\u00ed, pese a la fuerte protesta frente al Parlamento y las denuncias de inconstitucionalidad debido a que la Ley 27.612 exige una ley para tomar deuda del Fondo, el Congreso termin\u00f3 aprobando el DNU, con 129 votos a favor, 108 en contra y 6 abstenciones.<\/p>\n<\/div>\n El DNU habilita un programa de Facilidades Extendidas (EFF, en ingl\u00e9s) por 10 a\u00f1os (hasta 2035) con un plazo de gracia de 4 a\u00f1os y seis meses<\/strong>. Los fondos ser\u00e1n para refinanciar durante los pr\u00f3ximos 4 a\u00f1os los pagos de capital del programa acordado en 2022 (vencen unos US$ 14.000 millones) y cancelar parte de las Letras Intransferibles en poder del Banco Central. Pero el Gobierno a\u00fan mantiene en secreto el grueso de los detalles.<\/p>\n<\/div>\n En su paso por el Congreso, el equipo de Caputo no explic\u00f3 cu\u00e1l ser\u00e1 el monto del desembolso y los fondos frescos <\/strong>(que incrementan la deuda), ni tampoco el nuevo esquema cambiario, aunque reconocieron que iban a \u201coperar de otra manera sobre el mercado de cambios\u201d. Solo se limit\u00f3 a informar que la tasa de inter\u00e9s del acuerdo nuevo ser\u00e1 de 5,63 % y argument\u00f3 que ten\u00edan urgencia por resolver la “insolvencia” del Banco Central.<\/p>\n<\/div>\n El ministro de Econom\u00eda tiene prisa por conseguir d\u00f3lares del organismo. Si bien este mi\u00e9rcoles los activos argentinos se recuperaron y el d\u00f3lar CCL retrocedi\u00f3 a $ 1.290, el Banco Central vendi\u00f3 US$ 186 millones en el mercado de cambios y ya se desprendi\u00f3 de US$ 931 millones desde el viernes pasado<\/strong>. En ese marco, los analistas creen que la aprobaci\u00f3n del DNU tendr\u00e1 un impacto positivo, aunque faltan definiciones clave.<\/p>\n<\/div>\n “Lo del DNU es un paso en lo pol\u00edtico, pero no le resuelve la discusi\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong>“, dijo el exsecretario de Finanzas, Daniel Marx. Uno de los puntos candentes es si se va a adelantar la salida del cepo y en lugar del deslizar el d\u00f3lar oficial al 1% se va a ir hacia una flotaci\u00f3n con bandas, una hip\u00f3tesis que sacude al mercado desde hace 10 d\u00edas. “No puedo dar detalles”, dijo Caputo el martes cuando le preguntaron si iba a tocar la pol\u00edtica cambiaria.<\/p>\n<\/div>\n Si bien algunos bancos de inversi\u00f3n preve\u00edan en sus escenarios un DNU, algunos inversores en Nueva York creen que la forma en que se resolvi\u00f3 fue contraproducente. “Anuncian que van a anunciar algo en el futuro no muy lejano, expectativas mal manejadas, si cambi\u00e1s de esquema lo hac\u00e9s sorprendiendo y de una, no anunciando<\/strong>, me sorprendi\u00f3 porque Toto sabe bien esto”, se\u00f1al\u00f3 una fuente de Wall Street.<\/p>\n<\/div>\n “Es importante que se apruebe el DNU, pero no define todo, porque la gente va a querer ver la letra chica del acuerdo donde el Fondo que establezca el nuevo esquema cambiario, cu\u00e1nto va a ser el programa y cu\u00e1nta plata entra ahora. Eso es lo que realmente quiere ver el mercado, show me the money”, dijo el exsecretario de Finanzas Miguel Kiguel. “Argentina necesita la plata para descomprimir las presiones sobre el tipo de cambio<\/strong>“, agreg\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Ahora, seg\u00fan Marx, el pr\u00f3ximo paso es la firma del Memor\u00e1ndum de Entendimiento, que integra el acuerdo t\u00e9cnico y “debe estar avanzado”. Luego, el staff debe enviar la recomendaci\u00f3n al directorio, un documento extenso que se circula con una antelaci\u00f3n de tres semanas<\/strong> previo a su tratamiento. Y, por \u00faltimo, lo debe aprobar el directorio, lo cual podr\u00eda ocurrir antes de la asamblea anual del FMI prevista para el 21-26 de abril, estim\u00f3 Kiguel.<\/p>\n<\/div>\n En tanto, Fernando Marull consider\u00f3 que “es bueno el apoyo parlamentario para evitar ruido despu\u00e9s por una cautelar”. “El OK del staff va a estar posiblemente esta semana o la que viene y despues, el Board”. “Es un buen d\u00eda, ven\u00edas de tres d\u00edas muy malos, el Banco Central vendi\u00f3 reservas, pero la curva de futuros baj\u00f3 bastante<\/strong>, baj\u00f3 el d\u00f3lar, subieron bonos y acciones, todav\u00eda quedan rezagos de los \u00faltimos d\u00edas”, explic\u00f3 el economista.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n