\n
![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Los-salarios-y-la-inflacion-se-estancan-y-frenan-el.jpg\")
<\/p>\n
\n<\/p>\n
Con los salarios y la inflaci\u00f3n ameset\u00e1ndose, la recuperaci\u00f3n del consumo continuar\u00e1 siendo moderada<\/strong>. Este es el diagn\u00f3stico de la Fundaci\u00f3n Capital para este a\u00f1o, que estar\u00e1 atravesado por la negociaci\u00f3n con el Fondo Monetario y por las elecciones legislativas.<\/p>\n<\/div>\n La proyecci\u00f3n que maneja la Fundaci\u00f3n es que en 2025 habr\u00e1 una mejora del consumo privado del 4,2% interanual,<\/strong> lo que implica que se sostendr\u00e1 levemente por debajo del 2023.<\/p>\n<\/div>\n “El incremento del poder adquisitivo en la segunda parte del 2024 fue parcial (-5,1% vs. noviembre de 2023), a lo que se suma una pol\u00edtica salarial m\u00e1s dura en 2025<\/strong>, con las autoridades priorizando la desinflaci\u00f3n”, indica el informe.<\/p>\n<\/div>\n Al analizar indicadores adelantados del consumo, como la recaudaci\u00f3n de IVA DGI y el rubro \u201cComercio\u201d del Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica se evidencia cierto camino de recuperaci\u00f3n<\/strong> desde los m\u00ednimos alcanzados durante la primera parte de 2024. Sin embargo, “a\u00fan resta camino para llegar a los niveles vistos antes de las elecciones primarias del 2023, con ambas variables ubic\u00e1ndose entre un 4,2% y 4,6% por debajo de los valores promedio de enero-julio de 2023, respectivamente”.<\/p>\n<\/div>\n “No obstante, este avance contin\u00faa siendo muy heterog\u00e9neo. Mientras que los indicadores de bienes durables muestran un repunte m\u00e1s significativo, los de consumo masivo contin\u00faan presentando alertas”<\/strong>. <\/p>\n<\/div>\n Por un lado, el mejor desempe\u00f1o del poder adquisitivo de las familias de mayores ingresos, en conjunto con el fuerte crecimiento del cr\u00e9dito, estar\u00edan explicando el mayor dinamismo en el consumo de durables<\/strong>. En sentido contrario, la magra evoluci\u00f3n de los ingresos en los sectores de menor poder adquisitivo, sumado a la recomposici\u00f3n de precios de servicios, limit\u00f3 el consumo de productos cotidianos<\/strong>, de mayor peso en la canasta de las familias de menores ingresos.<\/p>\n<\/div>\n Entre los bienes durables se destacan los patentamientos de autos y motos que alcanzaron valores m\u00e1ximos desde 2018 (aunque a\u00fan 30% y 40% por debajo de ese a\u00f1o, respectivamente). Por su parte, las ventas en centros comerciales recuperaron los niveles de noviembre de 2023 ya a mediados del a\u00f1o pasado, con un aumento del 11% frente a ese per\u00edodo. Por \u00faltimo, la venta de electrodom\u00e9sticos tambi\u00e9n evidenci\u00f3 una mejora, <\/strong>si bien pareciera haber alcanzado una meseta en niveles menores a los del primer semestre de 2023 (-13%).<\/p>\n<\/div>\n “En definitiva, el consumo se ha venido recuperando, aunque sin volver de forma generalizada a los niveles promedio de 2023.<\/strong> Hacia delante, su din\u00e1mica depender\u00e1 en parte de la evoluci\u00f3n de los ingresos de las familias vis a vis la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n”, plantean.<\/p>\n<\/div>\n En detalle, el salario real del sector registrado tanto p\u00fablico como privado a\u00fan se ubica un 5,1% por debajo del nivel de noviembre de 2023. <\/strong><\/p>\n<\/div>\n Hasta enero pasado, el promedio de las negociaciones paritarias se ubic\u00f3 por encima del ritmo de los precios (2,5% mensual vs. 2,2% el IPC), si bien ya para febrero y marzo rondan el 1,8% mensual, con registros de inflaci\u00f3n a\u00fan sin quebrar el 2%<\/strong>. De hecho, en febrero la inflaci\u00f3n se ubic\u00f3 en el 2,4% mensual (n\u00facleo 2,9%), en torno al registro promedio de los cuatro meses previos (2,5% entre octubre y enero y 2,8% la n\u00facleo).<\/p>\n<\/div>\n “Nuestra estimaci\u00f3n para el 2025 es neutra a ligeramente positiva para el sector privado registrado<\/strong>, con un sector p\u00fablico que continuar\u00eda con subas limitadas a pesar del a\u00f1o electoral. De esta forma, hacia fin de a\u00f1o, el salario promedio del sector registrado quedar\u00eda a\u00fan 4,5 puntos por debajo del promedio de 2023″, apuntan.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n