{"id":12051,"date":"2025-03-15T13:26:33","date_gmt":"2025-03-15T16:26:33","guid":{"rendered":"https:\/\/13.com.ar\/index.php\/seguir-con-la-devaluacion-del-1-o-fijar-una-banda-de-flotacion-para-el-dolar-clave-del-acuerdo-con-el-fmi\/"},"modified":"2025-03-15T13:26:33","modified_gmt":"2025-03-15T16:26:33","slug":"seguir-con-la-devaluacion-del-1-o-fijar-una-banda-de-flotacion-para-el-dolar-clave-del-acuerdo-con-el-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/13.com.ar\/index.php\/seguir-con-la-devaluacion-del-1-o-fijar-una-banda-de-flotacion-para-el-dolar-clave-del-acuerdo-con-el-fmi\/","title":{"rendered":"Seguir con la devaluaci\u00f3n del 1% o fijar una banda de flotaci\u00f3n para el d\u00f3lar, clave del acuerdo con el FMI"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<br \/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Seguir-con-la-devaluacion-del-1-o-fijar-una-banda.jpg\" \/><\/p>\n<div id=\"cuerpo\">\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>El Presidente firm\u00f3 esta semana el decreto que habilita al Gobierno a contraer un nuevo acuerdo de <strong>Facilidades Extendidas por 10 a\u00f1os<\/strong> con el Fondo Monetario Internacional.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>El decreto entr\u00f3 de lleno en una etapa de negociaci\u00f3n en el Congreso, donde al menos debe ser aprobado por una de las c\u00e1maras para estar vigente.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>Una nueva etapa para la cual hay por lo menos<strong> tres datos clave de ese entendimiento que se desconocen<\/strong>:<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<ul>\n<li>Monto del acuerdo y si incluye un desembolso importante de dinero fresco:<strong> \u00bfser\u00e1 suficiente para llevar a cero las reservas del Banco Central que son negativas en US$ 4.300 millones?<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<ul>\n<li>La secuencialidad de los desembolsos en el caso de que existan fondos frescos: <strong>\u00bfposibles desembolsos antes y despu\u00e9s de las elecciones legislativas de octubre?<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<ul>\n<li>Y qu\u00e9 tipo de compromisos asumir\u00e1 la Argentina en materia cambiaria: \u00bfSe mantendr\u00e1 la devaluaci\u00f3n de 1% mensual o crear\u00e1n una<strong> banda con piso y techo<\/strong> para que oscile el precio del d\u00f3lar?<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>En este contexto de dudas relevantes y si uno se atiene a las declaraciones del <strong>Presidente Javier Milei y del ministro de Econom\u00eda Luis Caputo<\/strong> resulta evidente que lo que menos quiere la c\u00fapula oficial es devaluar.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>Desde hace semanas vienen repitiendo que una devaluaci\u00f3n solo generar\u00eda <strong>ca\u00edda de los ingresos y empobrecimiento de la poblaci\u00f3n<\/strong> y que, por tanto, se debe borrar la posibilidad de una devaluaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>Mientras la voluntad pol\u00edtica del Presidente es firme &#8211;<strong>&#8220;vamos a eliminar el cepo y las retenciones al campo para siempre&#8221;,<\/strong> asegur\u00f3 en Expoagro el viernes-, los operados siguen de cerca la viabilidad concreta de<strong> mantener sobrevaluado al peso <\/strong>por un per\u00edodo muy largo<strong>.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>El destino de la plata del Fondo se asignar\u00e1, como lo adelant\u00f3 Milei, a reducir los pasivos del Banco Central que en el mercado se los conoce como los<strong> &#8220;papelitos de colores&#8221; <\/strong>que el Tesoro Nacional le firm\u00f3 al Central para sacarle d\u00f3lares y pagar deudas y compromisos con el exterior.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>Sobre ese punto hay un c\u00e1lculo de la consultora Empiria que asegura que &#8220;la plata del FM para cancelar con d\u00f3lares l\u00edquidos su deuda con el BCRA (letras intransferibles que en su momento fueron la contrapartida de la utilizaci\u00f3n de reservas) mejorar\u00e1 la calidad del activo del Central&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p> Hoy el Central tiene reservas netas negativas por US$ 4.300 millones y las letras intransferibles <strong>&#8220;est\u00e1n en  US$ 23.000 millones (valor nominal US$ 70.000 millones). Un supuesto desembolso de US$ 5.000 millones permitir\u00eda rescatar 22% del stock de esas letras y dejar las reservas netas en valores levemente positivos&#8221;<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>El punto es relevante porque los operadores del mercado financiero, adem\u00e1s de prestarle atenci\u00f3n a las definiciones pol\u00edticas, mantienen la atenci\u00f3n en dos variables clave: las<strong> reservas &#8220;netas&#8221;<\/strong> y el nivel de la <strong>brecha cambiaria<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>La brecha entre los d\u00f3lares mayorista y contado con liquidaci\u00f3n super\u00f3 15%, un l\u00edmite ficcional que supone que el Banco Central debe haber tenido que aumentar su intervenci\u00f3n en el mercado para contener el tipo de cambio libre.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>All\u00e1 por julio del a\u00f1o pasado, el Central destinaba entre US$ 100 y US$ 150 millones para aumentar la oferta en el CCL, pero en el trimestre diciembre, enero y febrero esa intervenci\u00f3n alcanz\u00f3 los US$ 2.000 millones.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>Demanda sostenida de d\u00f3lares en el mercado libre por parte de las empresas, de los importadores, de los turistas para viajes y tours de compras en el exterior mientras que se pronuncia el encarecimiento medido en d\u00f3lares de la construcci\u00f3n y de una porci\u00f3n de los consumos familiares son algunos de los <strong>indicadores de revaluaci\u00f3n cambiaria que vive la Argentina<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>La contracara de esa realidad apareci\u00f3 en la semana tanto en una de las opiniones m\u00e1s difundidas en <strong>Expoagro<\/strong> respecto a que el campo no pide una devaluaci\u00f3n, sino que le bajen los impuestos, como en una exposici\u00f3n de uno de los economistas m\u00e1s respetados por Milei y el equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p><strong>Ricardo Arriazu<\/strong>, un ferviente defensor del tipo de cambio fijo y estable para combatir a la inflaci\u00f3n, tambi\u00e9n insisti\u00f3 en la necesidad de <strong>bajar impuestos para mejorar la competitividad <\/strong>aunque en materia cambiaria abri\u00f3 un espacio de duda al decir que tanto el FMI (que en su opini\u00f3n no entiende el car\u00e1cter bimonetario de la econom\u00eda argentina) como el Presidente Milei son <strong>partidarios de la flotaci\u00f3n cambiaria.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"sc-80531b6b-0 chRIGJ container-text text-embed\">\n<p>Todo indica que, por ahora, la discusi\u00f3n sobre el nivel del tipo de cambio est\u00e1 lejos de superarse.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.clarin.com\/economia\/seguir-devaluacion-1-fijar-banda-flotacion-dolar-clave-acuerdo-fmi_0_YQ7OUmgX0n.html\">Fuente Clarin.com <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El Presidente firm\u00f3 esta semana el decreto que habilita al Gobierno a contraer un nuevo acuerdo de Facilidades Extendidas por 10 a\u00f1os con el Fondo Monetario Internacional. 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