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![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/El-Banco-Central-hizo-una-super-compra-de-dolares-pero.jpg\")
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El DNU que present\u00f3 el Gobierno el lunes por la noche con un acuerdo con el FMI no alter\u00f3 la din\u00e1mica del mercado cambiario local. En una rueda marcada por la volatilidad en el frente externo, el Banco Central termin\u00f3 con un saldo positivo de casi US$ 270 millones<\/strong>, pero las reservas volvieron a caer un nuevo escal\u00f3n y terminaron en US$ 27.685 millones, un piso que no ve\u00eda desde septiembre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n<\/div>\n Se trata de la tercera rueda al hilo donde las reservas internacionales terminan en baja.<\/strong> Esta vez no hubo pagos a organismos asociados, por los que la ca\u00edda podr\u00eda deberse a reacomodo de las carteras de los bancos<\/strong>. Aunque el mercado especula con la llegada de fondos frescos atada a un nuevo acuerdo con el FMI, la falta de claridad sobre la “letra chica” del DNU no aport\u00f3 para despejar dudas.<\/p>\n<\/div>\n En Max Capital explicaron: “El decreto del gobierno que autoriza el acuerdo con el FMI, que ser\u00e1 analizado por el Congreso, dio a conocer los detalles principales de su estructura. A diferencia de nuestras expectativas de un pr\u00e9stamo m\u00e1s corto, que vencer\u00eda bajo la administraci\u00f3n actual, el FMI otorgar\u00e1 un programa de facilidades extendidas (EFF) a 4 a\u00f1os, cuyo monto total incluir\u00eda desembolsos para afrontar, probablemente de manera parcial, los pagos futuros del EFF 2022. Esos pagos alcanzan los US$ 12 mil millones entre 2025 y 2028 solo en principal, con pagos de intereses de US$ 11 mil millones. El foco deber\u00eda estar en las amortizaciones, por lo que el acuerdo probablemente incluir\u00e1 desembolsos en 2026-2028 por alrededor de USD 10 mil millones, con desembolsos similares hasta entonces, proporcionando fondos frescos por alrededor de, al menos, US$10 mil millones”.<\/p>\n<\/div>\n “Es probable que la capacidad de intervenir utilizando fondos del FMI quede delimitada, pero el marco a\u00fan no est\u00e1 claro. En principio, creemos que un piso para las reservas internacionales netas (RIN) ser\u00e1 la principal herramienta, pero herramientas adicionales, como las subastas, se han utilizado en programas anteriores para dar m\u00e1s transparencia a las intervenciones”, adelantaron.<\/p>\n<\/div>\n En este contexto, el d\u00f3lar blue anot\u00f3 una nueva ca\u00edda hasta los $1.220 en la calle, mientras que en el mercado<\/strong>, el d\u00f3lar MEP termin\u00f3 levemente alcista y el contado con liqui cedi\u00f3 0,3% hasta los $1.226. El economista Gustavo Ber sum\u00f3: “Sin novedades relevantes se extiende el clima de calma cambiaria, y la acumulaci\u00f3n de reservas m\u00e1s all\u00e1 de algunas ruedas de pausa ante pagos de bonos, por lo cual la brecha sigue estable en torno al 15%. Ello a la espera de los lineamientos sobre el r\u00e9gimen cambiario que pudieran acordarse con el FMI, entre ellos posiblemente una escalonada reducci\u00f3n del d\u00f3lar blend a fin de acelerar las compras de divisas mientras se aproxima la etapa de mayor oferta”.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n