\n
![](\"https:\/\/13.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/Que-significa-el-riesgo-Trump-para-la-economia-argentina-y.jpg\")
<\/p>\n
\n<\/p>\n
Est\u00e1 claro que la afinidad pol\u00edtica entre el presidente Javier Milei y Donald Trump es un activo para Argentina. En teor\u00eda nos ayudar\u00eda a lograr un acuerdo con el FMI<\/strong> y con otros organismos internacionales, lo que nos facilitar\u00eda nuevo financiamiento y que con esto mejore la posici\u00f3n de reservas internacionales del BCRA que sin dudas es el pilar m\u00e1s endeble del actual programa econ\u00f3mico.<\/p>\n<\/div>\n A pesar de ello, las medidas que est\u00e1 lanzando Trump no son buenas noticias para la econom\u00eda global y obviamente Argentina no est\u00e1 exenta. Por un lado amenaza con quebrar el c\u00edrculo virtuoso<\/strong> que viene mostrando la econom\u00eda americana en los \u00faltimos a\u00f1os alto crecimiento, con bajo desempleo y con la inflaci\u00f3n bajo control que le permiti\u00f3 consolidarse como el principal motor del crecimiento global amortiguando los riesgos de un menor dinamismo de las econom\u00edas del resto del mundo, como China y Europa. La fuerte suba de aranceles a las importaciones a M\u00e9xico, Canad\u00e1 y China \u2013que seguramente tendr\u00e1 respuestas de los otros pa\u00edses- por su amplitud afectar\u00e1 los precios de los bienes y servicios que consumen los americanos lo que le pondr\u00e1 presi\u00f3n a la inflaci\u00f3n lo que obligar\u00e1 a la Reserva Federal a mantener las tasas de inter\u00e9s elevadas <\/strong>lo que a la larga ir\u00e1 afectando al crecimiento de la principal econom\u00eda del planeta. <\/p>\n<\/div>\n El riesgo de estas medidas es mayor para el resto de los pa\u00edses dado que sus exportaciones tienen como destino principal a EE.UU. lo que seguramente golpear\u00e1 m\u00e1s a sus econom\u00edas \u2013caso m\u00e1s claro es el de M\u00e9xico que podr\u00eda sufrir una fuerte recesi\u00f3n-. As\u00ed, el mayor riesgo para la econom\u00eda americana y global es menor crecimiento con inflaci\u00f3n m\u00e1s alta.<\/p>\n<\/div>\n \u00bfC\u00f3mo nos impacta este escenario de mayor incertidumbre global? <\/strong><\/p>\n<\/div>\n Si bien Argentina est\u00e1 haciendo los deberes para bajar su riesgo pa\u00eds apoyado en una estricta disciplina fiscal, es probable que la mayor tensi\u00f3n financiera global golpee a los bonos comparables con Argentina<\/strong> cuyos spreads con los bonos del Tesoro est\u00e1n en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, tal es el caso de los bonos CCC como los de emergentes comparables. Cuanto m\u00e1s tarde Argentina en llegar a los 400 pb -nivel que le permitir\u00eda al gobierno a volver a emitir deuda- mayor ser\u00e1 la necesidad de lograr un acuerdo con el FMI para llegar a octubre con el mercado cambiario bajo control<\/strong>. Por otro lado, un menor crecimiento global golpear\u00eda a los precios de las materias primas y por ende a los mercados emergentes lo que tambi\u00e9n se podr\u00eda reflejar en un d\u00f3lar a nivel global m\u00e1s fuerte, todo lo cual complica nuestra ya golpeada competitividad.<\/p>\n<\/div>\n As\u00ed las cosas, los primeros dos meses de Trump 2.0 empezaron muy agitados. Las amenazas se hicieron realidad y los mercados temen a una estanflaci\u00f3n -combinaci\u00f3n ca\u00edda de la actividad con alta inflaci\u00f3n-. Aunque las balas de la incipiente guerra comercial no nos lleguen directamente, las consecuencias indirectas ser\u00e1n un factor de riesgo a tener en cuenta.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n\n