El impulso alcista de Bitcoin (BTC) se ha topado con un obstáculo esta semana por varias razones, incluida una demanda más débil en Estados Unidos. Ahora, el tipo de cambio entre el dólar australiano y el yen japonés o el par AUD/JPY, el clásico barómetro de riesgo, ha vuelto a girar hacia el sur, lo que indica cautela a los alcistas de los activos de riesgo.
El dólar australiano (AUD), una moneda de materias primas, es un indicador de la salud económica mundial, en particular de los mercados emergentes y China. Por otro lado, el yen japonés (JPY) se considera una moneda de refugio seguro a la que los inversores recurren en tiempos de estrés. Por lo tanto, una caída en el AUD/JPY se considera una señal de aversión al riesgo.
Matt Simpson, analista de The City Index, lo resumió en su análisis de la siguiente manera: “Dado que el AUD/JPY es un barómetro clásico del riesgo, debemos tener en cuenta que no todo se ve bien alrededor de los niveles actuales. Si el AUD/JPY se hunde, es probable que le siga el riesgo en general”.
Un alcista de las criptomonedas podría descartar el drama de las divisas como si no fuera un evento, especialmente en el contexto de la reciente subida meteórica de BTC cerca de los USD 100,000, pero la historia sugiere lo contrario.
¿Recuerdas finales de julio y principios de agosto? El yen japonés comenzó a subir ante los rumores de que el Banco de Japón (BOJ) estaba a punto de subir las tasas, lo que hizo a finales de mes. El par AUD/JPY cayó más de un 8% hasta 98 en julio, lo que sugiere una ola de aversión al riesgo que se produjo durante la primera semana de agosto.
BTC cayó de aproximadamente USD 70,000 a USD 50,000, ya que la fortaleza del yen llevó a los traders a cerrar apuestas alcistas en activos de riesgo financiados por los préstamos baratos denominados en JPY. El par AUD/JPY finalmente encontró un piso en 90 y rebotó junto con otros activos de riesgo.
Avance rápido hasta ahora, el par AUD/JPY ha caído por debajo de la línea de tendencia, caracterizando su recuperación desde el mínimo de principios de agosto de 90. El desglose apunta a una renovada fortaleza del yen, acompañada de un creciente rumor de una posible subida de tipos del Banco de Japón el próximo mes.
Si eso no es suficiente, los mercados están cuestionando la posibilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas en otros 25 puntos básicos el próximo mes y los temores de guerra comercial están resurgiendo con los planes del presidente electo Donald Trump de imponer los aranceles supuestamente inflacionarios a México, Canadá y China.
“Crecen las expectativas de que el Banco de Japón vuelva a subir los tipos en diciembre. Esto se produce en medio de la opinión predominante de que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en la reunión del FOMC de diciembre”, dijo ING en una nota a clientes esta semana, y agregó que espera que el Banco de Japón eleve los costos de endeudamiento de referencia en diciembre.
“El 21 de noviembre, [BOJ governor] Ueda dejó la puerta abierta a un mayor endurecimiento, afirmando que el Banco de Japón ‘decidiría en cada reunión’, alimentando las especulaciones sobre una subida de tipos en diciembre”, explicó ING.
Los alcistas de BTC deberían estar atentos a la segunda ronda del escenario de aversión al riesgo liderado por el yen, que podría empujar los precios muy por debajo de los USD 90,000.